Бразилия оставя рецесията зад себе си и може да нарасне до 3% тази година, но колко силно е възстановяването? Ние анализираме характеристиките на този нов етап за бразилската икономика.
През тези първи години на 21-ви век Бразилия се консолидира като нововъзникваща сила, превръщайки се в деветата по големина икономика в света и образувайки част от избрани групи държави като БРИКС или Г-20. Гарантирайки хегемонистката си позиция в Южна Америка, напредъкът в социалните и икономическите въпроси значително подобри имиджа на страната в чужбина, което беше подсилено и от международната прожекция, популяризирала големите спортни събития, организирани на бразилска земя (светът на футбола през 2014 г., Олимпиада през 2016 г.).
Дълбоката рецесия от периода 2015-2016 г., както и трудностите, съпътстващи текущото възстановяване, ни карат да се запитаме каква е била реалността в предишния етап на растеж. В крайна сметка става въпрос за анализ на това дали Бразилия е икономическа сила в процес на консолидация, или просто гигант с крака от глина.
Как стигнахме тук?
Пътят, поет от Бразилия в периода 2003-2015 г., е широко известен и вече е коментиран в предишни статии. Като цяло икономическата програма на новоизбрания президент Лула да Силва премина през съживяване на икономиката на страната чрез прагматична политика, която комбинира увеличаване на пряката държавна намеса с насърчаването на чуждестранни инвестиции. Възползвайки се от обезценена валута, минимални разходи за труд и относително ниски темпове на инфлация, в продължение на години Бразилия беше предпочитаната дестинация за инвеститори в Южна Америка, особено в дейности с ниска добавена стойност като суровини или междинни индустриални стоки. На свой ред този масивен приток на капитал даде на правителството възможност за увеличаване на социалните разходи (което предизвика популярността на президента да достигне рекорди, като същевременно повиши вътрешното потребление) и за финансиране на национализирани компании, които все още не бяха печеливши.
Страната изглежда намери формулата за успех: Износът се увеличаваше, правейки инвестициите по-печеливши и привличайки капитали от цял свят, което стимулира производството и допълнително увеличава продажбите в чужбина. Междувременно правителството прилага чисто интервенционална социална политика, която включва увеличение на заплатите, подобрения в пенсионната система, по-голямо здравно покритие и по-достъпно обществено образование. Всичко това, заедно със субсидиите за цените на енергията и силната инвестиция в инфраструктура, не само завършиха създават милиони работни места, но по-скоро подобри стандарта на живот на голяма част от населението. За малко повече от десет години Бразилия престана да бъде „болният човек“ на Южна Америка, за да се превърне в икономическия двигател на континента.
Увисващият вятър, който като че ли тласкаше икономиката на страната в Рио де Жанейро, не можеше да скрие някои признаци на слабост, които в дългосрочен план ще се окажат фатални. На първо място, защото пристигането на капитал повиши инфлацията и засили реалната, която постепенно намалява конкурентоспособността на износа в същото време тази чуждестранна задлъжнялост се увеличи. Това явление може да не се е случило, ако икономиката се е възползвала от благоприятната ситуация за модернизация и развитие на дейности с по-голяма добавена стойност, но за съжаление не е така: Бразилия продължава да бъде до голяма степен производител на суровини и инвестициите в научноизследователска и развойна дейност бяха запазени на недостатъчни нива, за да предизвикат промени в това отношение. В същото време политиките за фискална експанзия (национализация на фирмите, прекомерно увеличаване на публичната администрация, повишаване на заплатите над точката на равновесие на пазара на труда) бавно спряха да увеличават потреблението и се превърнаха в истинско съпротивление за растежа на икономиката.
На второ място, тъй като успехът на износа се консолидира, също го направи зависимост от суровини и някои междинни индустриални стоки. По този начин звездните продукти на Бразилия в чужбина остават същите като в колониалните времена (захар, кафе, желязо и др.), С изключение на петрола. Както вече коментирахме, получените ползи не бяха реинвестирани в модернизиране на производствените процеси или добавяне на стойност към тях. Технизацията от своя страна също не беше особено облагодетелствана, тъй като ниската цена на труда не генерира стимули за заместване на човешкия труд с машини, явление подобно на това, което можем да наблюдаваме в Индия.
Трето, държавният контрол върху икономиката също акцентира върху зависимост на милиони хора от социалните политики, вместо да им дава възможности да си помогнат. От друга страна, това фискално усилие не се оказа способно да се пребори с широко разпространената бедност, характеризираща страната от самото й основаване, и дори днес Бразилия продължава да заема най-ниските места в различни стандарти за качество на живот.
И накрая, поява на множество скандали с корупция Включването на държавни служители и ръководители на национализирани компании от най-високо ниво (както в случая с Petrobras) подкопава доверието в страната в чужбина. Към 2016 г., когато проблемът доведе до процес на импийчмънт че в крайна сметка ще уволни президента Дилма Русеф, към трудностите, които икономиката вече страда, се добави и политическа нестабилност.
От Brent до забавянето на Китай: двигателите на кризата
Както вече споменахме, има много фактори, които превърнаха Бразилия в гигант с глинени крака, въпреки че все още има някои разногласия сред икономистите относно причината, която в крайна сметка отприщи рецесията. В тази статия ще анализираме петте най-цитирани причини: спадът в цените на суровините, случаят Petrobras, влошаването на публичните финанси, обезценяването на реалното и забавянето на китайското търсене.
Горната графика може да ни помогне да анализираме по-задълбочено еволюцията на тези променливи. Окончателно изключвайки случая Petrobras (чиито първи заключения не бяха известни до 2016 г., година след началото на рецесията), виждаме, че променливата, която несъмнено има най-голяма връзка с растежа, е цена на суровините. Китайското търсене представя някои времеви съвпадения, но не в достатъчна степен, за да осигури пряка връзка между двете променливи. От своя страна обезценяването на реалното и увеличаването на публичния дефицит изглеждат по-скоро последици (а не причини) от влошаването на търговския баланс, причинено от намаляването на цените на бразилския износ и последващото намаляване на пристигането на нов капитал .
Суровините са това, което бележи икономическите цикли в Бразилия
Следователно можем да потвърдим, че Бразилия отново се оказа икономика, силно зависима от суровините. Както можем да видим във втората графика, има значително увеличение на цените през периода 2003-2013 г. с рязък спад през 2014-2016 г. и леко последващо възстановяване: точно същите цикли, които самата бразилска икономика показва.
Доказателствата ни карат да погледнем по-скептично на процеса на модернизация, който уж е бил в ход през последните десетилетия, тъй като технологиите и индустрията все още заемат относително незначително място в износа. В този смисъл може би бихме могли да направим изключение по отношение на междинните индустриални стоки (подчертавайки тези, свързани с автомобилната индустрия), но заключението остава същото: суровините са това, което бележи икономическите цикли в Бразилия. Което все още е важен фактор за нестабилност за цялата страна, тъй като цените им на международните пазари са особено нестабилни.
Специализацията на една икономика като производител на суровини, внасяща произведени стоки, поражда проблеми, които вече са широко известни. The липса на добавена стойност в производствените процеси не само де факто ограничава растежа на реалните заплати, но и принуждава страната да се конкурира само в областта на разходите, което винаги поддържа живата опасността да влезе в порочния кръг на „конкурентни девалвации“. Освен това, неблагоприятният знак по отношение на търговията (т.е. фактът, че цената на внасяните стоки е много по-висока от тази на изнесените стоки) прави изключително важно винаги да се поддържа положителен търговски баланс, за да се гарантира минимална макроикономическа стабилност. В случая с Бразилия този проблем се изразява и в изключително ниски национални нива на спестявания, което предполага силна зависимост от чуждестранния капитал, така че инвестициите да продължат да стимулират растежа.
Светлина в края на тунела?
Икономиката на Бразилия може би не преодолява кризата, а просто навлиза в друга възходяща фаза на същия цикъл
Предизвиквайки натрупването на лоши новини, последните няколко месеца бяха сравнително добри за бразилската икономика: тя успя да се върне към растеж през 2017 г. (1%) и нейният финансов министър Енрике Мейрелес изчислява, че тази година процентът ще се утрои (3%) ), въпреки че за момента прогнозите на МВФ са по-консервативни (1,5%). На този етап няма малко анализатори, които са развълнувани от перспективите, предлагани от страна, която вече изглежда е оставила призрака на рецесията.
За съжаление, също така не липсват причини за скептицизъм: въпреки че е неоспоримо, че има подобрение в макроикономическата картина (както може да се наблюдава при широк спектър от променливи, от ускоряването на БВП до фискалната консолидация), не трябва забравете, че от 2017 г. суровините с най-голямо тегло в бразилския износ те отново са регистрирали умерено увеличение на цените. С други думи, бразилската икономика може да не преодолява кризата, а просто да навлезе в друга фаза от същия цикъл (бичи в този случай). Ако случаят беше такъв, бихме могли да очакваме нова рецесия веднага щом цената на суровините отново падне на международните пазари, връщайки се към изходната точка.
Историята показва, че никоя държава не е успяла да забогатее в дългосрочен план, ако растежът не е придружен от а постепенно увеличаване на стойността в производствените процеси, тоест ако остава за неопределено време като просто производител на суровини. Бразилия няма да бъде изключение: може да преживее фази на икономическа еуфория, последвани от тежки рецесии, като БВП варира в съответствие с променливите цени на стоки. Може би времето ще покаже дали с това ново възстановяване бразилската икономика, днес гигант с глинени крака, е в състояние да намери по-устойчив път на развитие или това ще бъде просто още една глава в същата история, писана отдалеч на португалската колония.