Не са малко анализаторите, които потвърждават, че забавянето в "азиатския гигант", чиято икономика допреди няколко месеца изглеждаше имунизирана срещу кризи, вече е реалност. Други, от друга страна, се чудят, Какво се случва в Китай?
Според Азиатската банка за развитие (АБР) брутен вътрешен продукт на Китай ще нарасне тази година 6,8%, доста под изчислените 7,2% през март. Тази новина идва като следствие от Сривове на фондовия пазар в Шанхай и забавянето на промишленото производство през последните месеци.
От началото на този век Китай е икономиката, която е нараснала най-много в световен мащаб, преминавайки от номинален БВП от 1,198 трилиона долара през 2000 г. до 9,24 трилиона през 2013 г. Производственият му модел се основава на процъфтяваща индустрия и е ориентиран към износ за Европа и САЩ, с нарастваща работна сила и е една от предпочитаните дестинации за чуждестранни инвестиции.
Няколко фактора благоприятстват тази стратегия: разходите за труд са ниски, страната разполага с изобилие от природни ресурси, а валутата й юан е много слаба спрямо долара. Комбинираното действие на всички тези предимства направи китайските продукти много евтини в сравнение с техните конкуренти на международните пазари, тъй като разходите за тяхното производство в Китай бяха значително по-ниски. Това от своя страна благоприятства преместването на фабрики от Европа и Съединените щати в азиатската държава, което позволява внос на западни технологии безплатно (в допълнение към създаването на работни места и внасянето на чуждестранна валута в страната). Моделът имаше, да, дефект: ползите от износа нараснаха толкова много, че беше трудно да се реинвестират в страната, без да се генерира инфлация. С други думи, съществуваше реален риск от „умиране от успех“. Ето защо китайските власти се възползваха от финансовите проблеми на Европейския съюз и преди всичко на САЩ, за да инвестират част от печалбата си в облигации чуждестранни публични и частни компании, които предлагаха висока възвръщаемост. Друга част от тези ползи бяха инвестирани в проекти за развитие на страната и въпреки че мнозина не дадоха очакваните резултати, неравномерното им представяне не беше пречка за икономиката.
Промените, които световната икономика претърпя през последните години, сега започват да създават проблеми на китайската икономика, чийто модел на индустриален износител (тази, която мнозина считаха за „икономическа панацея“) показва първите си признаци на слабост. Първо, инфлацията в страната (което наложи ревизия на заплатите нагоре), изчерпването на природните ресурси (което сега изисква внос на основни продукти за производство на по-високи цени) и девалвацията на долара и еврото спрямо юана правят китайския износ по-скъп и по-малко конкурентен на световния пазар. Към това трябва да се добави, от своя страна, бавното възстановяване на Европа и Съединените щати, чиито пазари растат много по-малко от китайското производство, като по този начин генерират излишък на предлагане над реалното търсене, т.е. Китай в момента произвежда много повече от това, което можете продавам.
Тези проблеми пораждат и други. Относителната загуба на конкурентоспособност на китайската икономика той намали преместването на фабрики и пренасочи европейските и северноамериканските инвестиции към други развиващи се страни, като Индия. Лишени от технологии за внос (поне при предишния темп), китайските компании вече трябва да правят иновации сами, така че техните продукти да не остареят в силно конкурентна глобална среда. А приходите от износ, които преди са били използвани за закупуване на високодоходни облигации в ЕС и САЩ, вече не са толкова лесни за реинвестиране, тъй като финансирането от тези държави вече е много по-евтино. Известно време китайските власти изглежда са се опитвали да търсят алтернативи, като увеличават инвестициите си в по-слабо развити пазари, като Африка и Южна Америка, но способността на тези проекти да доставят реални дългосрочни ползи все още е под съмнение.
В контекст като настоящия Вътрешните инвестиции изглеждат единственият изход въпреки че силното регулиране на финансовите пазари често означава, че инвестициите се вземат въз основа на политически или социални критерии, а не въз основа на ползите, които генерират. Във всеки случай забавянето в азиатския гигант изглежда не е временен проблем, а по-скоро структурен, свой собствен производствен модел, който изглежда изчерпва. С други думи, силата на една икономика се измерва, наред с други неща, чрез способността й да се адаптира към новите предизвикателства, които се появяват във все по-глобализирана и конкурентна среда. През последните години световната икономика се промени. Китай, ако не иска да бъде изоставен, трябва да направи и това.