Изглежда, че сложната ситуация, през която DIA преживява, има само една възможност: да приеме предложението за поглъщане на Михаил Фридман. Толкова отчаяна е позицията на компанията, че другата алтернатива би била трагична, тъй като би включвала фалит.
Прибързаното отношение на DIA не е нищо ново, тъй като миналата година се очакваше настоящата ситуация и през октомври стойността на нейните акции падна рязко. В нашата статия „Ключовете за колапса на DIA на фондовия пазар“ разкриваме, че всичко това се дължи на значително намаляване на приходите от продажби, тъй като голяма част от бизнеса му е развит в страни като Аржентина и Бразилия, през много икономически времена на моменти. трудно.
По този начин, с оглед на не особено обнадеждаващия сценарий, DIA издава „предупреждение за печалба“, според което обявява спад в печалбите и спиране на дивидентите.
Всичко това остави групата LetterOne, водена от руския магнат Михаил Фридман, като кандидат за поемане на контрола над компанията. Още през февруари LetterOne вдигна своята тръжна оферта, за която е необходимо одобрението на акционерите на DIA. Нека си припомним двете условия, които трябва да бъдат изпълнени: увеличаването на капитала не трябва да се извършва преди сключването на ОПА и акционерите, представляващи поне 35,5% от акционерния капитал, трябва да дадат своето одобрение.
Без алтернативи
Изглежда, че DIA е между скала и наковалня. Имате само две възможности, или да приемете предложението за поглъщане, предложено от Михаил Фридман, или да се изправите пред процедура по несъстоятелност. По посока на часовниковата стрелка срещу DIA и офертата на Фридман ще бъде валидна само до 30 април.
Финансовото състояние на компанията е ужасно деликатно и тя не би могла да се справи сама с проблеми с ликвидността. Доказателство за критичното финансово състояние на компанията е, че тя е в несъстоятелност, като се има предвид, че нейната нетна стойност отчита отрицателни 166 милиона евро. За да бъде по-трудно за компанията, падежът на облигациите и финансовият дълг се приближават все повече и по-близо и DIA се нуждае от ресурси, с които да се справи навреме с дълговете си.
Рефинансирането на 1400 милиона евро дълг е практически невъзможно за DIA. Изглежда само руският магнат разполага с необходимите ресурси, за да осъществи същественото увеличение на капитала от 500 милиона евро, което той планира за DIA. И факт е, че увеличението на капитала е необходимо, за да се осигури на компанията възглавница от собствени ресурси, с които тя може да обслужва дълговете си.
В случай, че акционерите откажат да приемат офертата на Фридман, испанската дистрибуторска компания може да не успее да изпълни задълженията си. Това би било най-лошият възможен сценарий, тъй като DIA няма да разполага с необходимото време или необходимата ликвидност, което би довело до фалит. Краят на компанията би бил много тежко събитие за нейните акционери, както и за служителите на компанията.
Акционерите трябва да решат
Както казахме по-рано, предложението на Фридман е единствената опция, която DIA има на масата. Съветът на директорите на DIA, който изпълнява функциите на управление, представителство и администрация на компанията, няма правомощия за вземане на решения. Въпреки това, като технически орган на компанията, тези специалисти по управление вече изразиха своето мнение чрез доклад, препоръчващ им да приемат офертата от 67 цента на акция от Fridman.
Напротив, позицията на акционерите, които като собственици имат истинската сила на решение, е много различна. По този начин само 3,3% от капитала се съгласяват с тръжното предложение, пуснато от LetterOne. Това е така, защото акционерите смятат предлаганите от Фридман 0,67 евро за акция за недостатъчни. Очевидно руският магнат е използвал регламент, с който може да пусне оферта за поглъщане на по-ниска цена от тази, която е платил за акциите, които е купил през предходните 12 месеца.
Времето изтича, предложението на Фридман изглежда е единственият вариант, който гарантира оцеляването на DIA и падежите на дълга. Ще бъде ли краят на DIA? Ще поеме ли Фридман контрола върху компанията? Отговорът имат само акционерите.