Съдържание
Както видяхме в статията за бъдещи лихвени споразумения или форуърдно споразумение (FRA), това са финансови деривати на лихвени проценти краткосрочен, когато основният елемент е междубанков депозит. Нека да видим практически пример за използването на форуърдни договори (FRA), за да разберем по-добре как работи.
След като знаем формулите, които ще използваме и които за кратко си спомняме, ще практикуваме уреждане на 3 × 6 FRA.
Какво означава FRA 3 × 6?
3-месечни лихвени проценти за 3 месеца.
- Изчисляваме имплицитните лихвени проценти, които съществуват в 3 × 6 FRA, т.е. искаме да знаем какви лихвени проценти пазарът казва, че ще има след 3 месеца с данните за лихвените проценти на 3 месеца (3,25%) и на 6 месеци (4%).
Формулата за FRA на купувача и продавача е еднаква, а също така, любопитно е, че е същата като формулата за изчисляване на имплицитни ставки.
- Предполагаме, че купуваме 3 × 6 FRA за номинал от 100 000 евро, така че очакваме увеличение на лихвените проценти.
СЛУЧАЙ 1: Увеличение на лихвените проценти
- В този случай на началната дата те ще ни дадат положително споразумение от € 446 за закупуване на 3 × 6 FRA. Това е така, защото лихвените проценти са се повишили до 6% и следователно сме били правилни в посоката на движение на лихвените проценти и как това се урежда от разликите, получаваме тази сума в нашата сметка.
СЛУЧАЙ 2: По-ниски лихвени проценти
- В този случай на началната дата ще получим отрицателно сетълмент в размер на 304 евро за закупена 3 × 6 FRA. Това се дължи на факта, че лихвените проценти са паднали до 3% и следователно сме сгрешили по посока на движението на лихвените проценти и тъй като това се урежда от разликите, ние плащаме разликата между FRA процента и лихвения процент на сетълмент .
