ЕЦБ вижда сценарий на рецесия малко вероятен
Изглежда, че европейската икономика показва някои признаци на отслабване и всички се страхуват да не изпаднат в рецесия. Марио Драги, президент на Европейската централна банка (ЕЦБ), обаче, след като направи оценка на рисковете, смята, че възможността за връщане в рецесия е доста ниска. Въпреки всичко спадът в цифрите за растеж и сривът на световната търговия продължават да са обезпокоителни. Прав ли е Драги или наистина има реална заплаха от рецесия?
Последствията от рецесията се страхуват от всички, особено след опустошителните последици от последната голяма икономическа криза. Световната икономика започва да показва признаци на отслабване на растежа и нарастването на протекционизма е причинило значителен спад в международната търговия. Въпреки всичко Марио Драги настоява да се разглежда рецесията като невероятен сценарий.
Предвиждането на рецесия не е лесно и нашият колега Хосе Франсиско Лопес вече предупреди за това в статията си „Могат ли да се предвидят кризи и рецесии?“ Прогнозирането не е лесна задача, тъй като икономиката е социална наука и не води до неопровержими истини. Освен това много от прогнозите се основават на статистически изчисления, които не винаги се изпълняват. Не бива да забравяме и влиянието на човешкия фактор в икономиката, който може да застраши всякакви икономически прогнози. Дори и най-реномираните организации грешат в своите прогнози, поради което прогнозите на Марио Драги трябва да се оценяват справедливо.
Забавяне на икономическата среда
Както беше посочено по-рано, един от елементите, които изглежда предизвикват безпокойство, е спадът в данните за икономическия растеж. В статията си „Икономическата експанзия отслабва, растежът се забавя“ Франсиско Кол илюстрира как разширяващият се цикъл отслабва, тъй като САЩ ще преминат от растеж от 3,5%, регистрирани през 2018 г., до 2,5% през 2019 г. и 2% през 2020 г. Друга голяма икономическа сила като Китай, чиито цифри за растеж бяха астрономически, ще покачат своя БВП да се увеличи с по-малко от 6% през 2019 г., падайки под данните за 2018 г. Европейската икономика също няма да се отърве от това. тенденция, тъй като ще премине към цифрите по-долу 1,5%. Не трябва да се забравя, че напоследък Германия, голямата европейска икономическа сила, избягва на косъм техническата рецесия.
По този начин има хора, които смятат, че спадът в цикъла на икономическа експанзия може да е прелюдия към рецесия. В Европа обаче има данни за вътрешното търсене, които изглежда предпазват от призрака на рецесията. Благоприятните условия за получаване на финансиране, увеличението на заплатите или равнището на безработица в еврозоната от 7,8% (най-ниското от 2008 г.) са причините, които поддържат привличането на вътрешното търсене.
Внимание към паричната политика на ЕЦБ
Предвид настоящата перспектива, с умерена цифра на растежа, Марио Драги се ангажира да продължи с настоящата парична политика на ЕЦБ, като изчака до пролетта на 2020 г. да повиши лихвените проценти. Това е така, защото покачването на лихвените проценти при сценарий на забавяне може да го направи още по-изразено.
Друга мярка, насочена към поддържане на потока от икономическа дейност, е решението на ЕЦБ да предостави ликвидност на банки, които отпускат кредити на компании и физически лица. Тези инжекции на ликвидност ще продължат до март 2021 г.
Свиване на глобалната търговия
Вторият фактор, който е оказал значителен ефект върху забавянето на икономиката, е спадът в международната търговия. Още в Economy-Wiki.com обяснихме причините за спада в търговията в неговата статия „Глобалната търговия расте с най-лошите си темпове след голямата криза. Възходът на протекционизма и търговските войни между САЩ и Китай в крайна сметка претеглят търговския обмен, не забравяйки събития като Брекзит, които очевидно ще имат отрицателни ефекти върху търговията в Европейския съюз.
Последиците от Брекзит
Въпреки вредното въздействие на Брекзит, Драги твърди, че централните банки и европейските институции вече са подготвени за сбогом на Великобритания. Според Драги тези, които трябва да се подготвят за Брекзит, са частни компании. Ясно е, че ефектът от Брекзит ще бъде толкова по-дълбок, колкото по-висока е степента на търговски отношения на държава от Европейския съюз с Великобритания.
Последиците от Брекзит могат да бъдат особено тежки не само за Великобритания, но и за Европейския съюз. Това би означавало загуба на важния британски пазар, особено засягащи страни като Германия. Трябва да се отбележи, че Обединеното кралство е един от основните търговски партньори на Германия, което би имало важни последици за германската икономика, която вече е спаднала с 0,2% през третото тримесечие на миналата година и е в стагнация през последното тримесечие на 2018 г.
Анализът на Марио Драги обаче е съвсем различен, тъй като той твърди, че въпреки забавянето на международната търговия, въздействието върху частното потребление и инвестициите все още не е тревожно.
В заключение Драги и ЕЦБ виждат рискове, които се отразяват в спад в цифрите за икономически растеж, но все още е твърде рано да се подаде сигнал за заплаха от рецесия. Въпросът е дали вътрешното търсене ще бъде достатъчно, за да ограничи спада в международната търговия и забавянето.
