Трансферният риск е вид политически риск, който възниква, когато правителството на дадена държава налага валутен контрол, който значително ограничава възможността за конвертиране на местна валута в чуждестранна валута от недържавни компании и поради това компаниите рискуват да не могат да прехвърлят средства към чуждестранни кредитори.
Причината за прехвърлянето може да бъде различна. Например плащането на вноса, репатрирането на дивиденти или капитал или плащането на дълг, деноминиран в чуждестранна валута.
Причини за риск от трансфер
Като цяло правителствата са склонни да предприемат тази мярка, когато в тяхната страна има ситуации на социален или икономически стрес. Въпреки че рискът може да се извлече и от недостатъчността на чуждестранните валути в резервите на страната.
Целта на ограничението на обмена е да защити международните резерви, като избягва изтичането на капитали. За тази цел суверените могат да ограничат вноса, да задължат жителите на страната (както компании, така и физически лица) да уведомят предварително определен период от време за обмяната на валута или да ги задължат да поискат разрешения, наред с други неща. други Въпреки това вероятността за тази последна мярка е много по-ниска от предишните в повечето случаи.
Държавен рейтинг
В допълнение към кредитното си качество рейтинговите агенции оценяват и риска от трансфер на страните.
Неговото измерване се състои в изчисляване на вероятността суверенът да ограничи достъпа на несуверенни субекти до валутите, които са им необходими, за да изпълнят своите недържавни дългови задължения.
В повечето страни рискът от трансфер обикновено е по-малък от риска, пред който е изправена дадена държава при неизпълнение на задълженията си, деноминирани в чуждестранна валута.
Има обаче различни случаи в зависимост от ситуацията в страната:
- Държави, които принадлежат към парични съюзи, като в този случай не се оценява рискът на отделните държави, а на паричната власт на съюза. Това е разбираемо, като се има предвид, че тези държави са пренесли авторитета на своите парични и валутни политики към централна банка, върху която всяка държава сама има малко влияние върху нея. Следователно рейтингът ще бъде по-висок, ако предлага гъвкавост на обменния курс както в настоящия момент, така и през последните години, тъй като това дава представа за стабилност във времето. В случая с Еврозоната рейтингът е бил исторически висок. Въпреки това не е същото за други съюзи като Западноафриканския икономически и паричен съюз или Източнокарибския съюз.
- Държави, чиято парична политика е обвързана с валутата на друга държава, обикновено имат същата квалификация като държавата, с която са свързани.
- Държави със собствена независима парична политика, контролирана от тях самите. В този случай рейтингът отчита потенциалните ограничения за достъп до чуждестранни валути за. За целта той се основава на критерии като режима на обменния курс на страната, ориентацията на нейната икономическа политика и гъвкавостта на нейната външна политика.
Рейтинг на компании
Следователно частните компании също са податливи на оценка според този риск. Оценката ще бъде по-благоприятна в зависимост от това дали са спазени няколко фактора или не. Сред тях са нейните оперативни и финансови характеристики, ако страната не изпълни задълженията си, подкрепата на майка, намираща се в чужбина, или ако компанията има своите операции добре диверсифицирани географски.
В този смисъл тези компании, принадлежащи към парични съюзи, могат да имат същия рейтинг като тяхната държава, който от своя страна ще бъде същият като техния паричен орган.
Някои държави като Аржентина са имали много висок риск от трансфер.
Този риск е известен още като трансфер и риск от конвертируемост.
