Съотношението на Шарп е мярка за анализиране на резултатите от инвестицията, като се вземе предвид рискът от тази инвестиция.
Това финансово съотношение е разработено от лауреата на Нобелова награда за икономика Уилям Ф. Шарп, за да разбере дали рентабилността на инвестицията се дължи на интелигентно решение или, напротив, е резултат от поемането на по-голям риск. Това е съотношение, което изчислява възвръщаемостта, коригирана според вашия риск.
Съотношението на Шарп стана много популярно през последните години, не на последно място, защото е толкова лесно да се изчисли. Той се използва широко за оценка на представянето на инвестиционните фондове. Колкото по-високо е съотношението на Шарп, толкова по-добре.
Във финансите, колкото по-рискова е инвестицията, толкова по-висока е очакваната възвръщаемост, тъй като очакваме повече да се плаща за по-голям риск. Със съотношението на Шарп можем да сравним портфейлите с различни рискове и да разберем кой е по-успешен, тъй като коригираме риска. Това финансово съотношение ни казва колко добра е инвестицията. Благодарение на корекцията на риска можем да видим коя инвестиция е получила най-голяма възвръщаемост на риска си или с други думи, колко допълнителна възвръщаемост е постигнала чрез инвестиране в по-рискови финансови активи.
Как се изчислява коефициентът на Шарп?
Коефициентът на острота се изчислява чрез изваждане на рентабилността на безрисков актив (като 10-годишния дълг на Германия) от рентабилността на нашата инвестиция и разделяне на резултата на риска, изчислен като стандартно отклонение на рентабилността на инвестиция.
The R Това е очакваната възвръщаемост на финансовия актив (обикновено портфейл или инвестиционен фонд), за който изчисляваме съотношението. Rf (безрисков), е очакваната възвръщаемост на актива без риск. Да, σ, е стандартното отклонение на възвръщаемостта на актива, който изчисляваме.
Пример за съотношение на Шарп
Нека си представим, че Алберто е управител на инвестиционен фонд и е получил възвращаемост от 14% през последната година. Докато Бланка, управител на друг инвестиционен фонд, е постигнала 8% възвръщаемост през същата година.
На пръв поглед бихме казали, че Алберто е много по-добър мениджър от Бланка. Ако обаче Алберто е инвестирал в продукти с много по-висок риск, ще трябва да коригираме възвръщаемостта според неговия риск, за да знаем кой е получил повече възвръщаемост. Нека да разберем кой е извлекъл най-много от тяхната инвестиция. За целта ще използваме съотношението на Шарп.
За да изчислим това съотношение, ще трябва да знаем каква е рентабилността rf (актив без риск). Ще използваме германската 10-годишна облигация като rf, която миналата година имаше приблизителна средна лихва от 1,4%. Ако стандартното отклонение на фонда на Алберто е 8%, а на Бланка е 3%. Съотношението на Шарп за Алберто ще бъде 1,58 ((14-1,4) / 8), докато за Бланка ще бъде 2,2 ((8-1,4) / 3).
Въз основа на тези резултати можем да потвърдим, че Blanca е постигнала по-висока рентабилност според поетия риск.
Бета на финансов актив