Теорията за случайната разходка потвърждава, че всяка промяна или еволюция, съществуващи на финансовите пазари, не е измерима и измерима. Това се дължи на тяхната произволност и ефективност. Той също така посочва, че не е възможно да се правят надеждни прогнози за цената на активите, като се изучава само миналата си еволюция.
Теорията на случайните разходки намира широко и доминиращо приложение в области като финансите. Въпреки че е приложим в други области, податливи на измервания, като физически науки или електроника.
Произхожда от ръката на френския математик Луи Башелър, през 1900 г. По-късно американецът Бъртън Г. Малкиел се приближава до модела в „Случайна разходка по Уолстрийт“. За целта, задълбочавайки се във факта, че при избора на определен портфейл от инвестиционни ценни книжа не е възможно точно да се определи неговото развитие, без да се изправим пред значително ниво на риск. С други думи, инвеститорът не може последователно да надвишава своя показател, без да поема допълнителен риск.
Поради това Малкиел заяви, че цялата полезна информация вече е налична в цените. Това означава, че винаги ще има поемане на риск при условията, дадени от теорията за ефективните пазари.
Концепцията за произволно ходене идва от математическо и статистическо изследване. Винаги, въз основа на събирането на времеви редове, които показват историческо поведение или траектории. Гореспоменатата случайност предполага, че пазарите реагират на нелинейни еволюции и че те се управляват от природните закони, които са главно случайни. С други думи, строго техническата и математическа гледна точка не е достатъчна за предсказване на бъдещи еволюции.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороВ икономическата реалност обаче има и други фактори, които влияят на пазарите. Причинява в тях вариации и промени в оценките и действието на икономическите агенти. Например ролята на държавните власти, времето или решенията на агентите.
Случайността на цените
Според теорията за случайните разходки пазарните цени се държат произволно и не зависят от предишни редове от време. Това прави измерването или оценката му по-сложна и следователно еволюцията, която пазарът ще следва. Ето защо тази методология за оценка е по-широко разпространена в изчисленията на еволюцията в краткосрочен план, където случайността е по-малка, отколкото при прекарване на повече време и наблюдение в дългосрочен план. Важното е, че случайността на цените се предлага, когато пазарите са ефективни, тъй като дори теорията за случайните разходки допуска някои неефективност на пазара.
По думите на Малкиел тази теория твърди, че „убеждението, че цифрите се повтарят на пазара, се дължи на статистическа илюзия (…). Историята е склонна да се повтаря на фондовия пазар, но по изненадващо разнообразие от безкрайни начини, които замъгляват всеки опит за извличане на полза от познаването на ценови схеми в миналото.
На фондовия пазар цената на една акция претърпява еволюция, белязана от случайни и независими промени, тъй като те не реагират на по-голямо влияние, отколкото на случайност. На ефикасните пазари и други цени като тези на суровините или валутите действат по същия начин, усложнявайки тяхната бъдеща оценка.
Привържениците на тази теория твърдят, че въпреки че има определени зависимости между минали и бъдещи цени, те са толкова малки, че не са полезни за инвеститорите.
Основният извод, който може да се направи от прилагането на теорията, прави работата на анализаторите на фондовия пазар безполезна, тъй като предполага, че историческото проучване на цените не гарантира по-големи бъдещи печалби. И следователно ще бъде по-добре да инвестирате в пасивна стратегия за управление (копиране на индекс на акциите), спестявайки разходите на активните анализатори на управлението.
Критика на теорията за случайното ходене
Напоследък се появиха и други гледни точки, които потвърждават, че е възможно да се подобрят инвестиционните портфейли и да се "спечели" пазарът, особено поради съществуването на неефективни пазари (с неслучайно поведение поне в краткосрочен план) или дълбокото познаване на фондовите пазари.
Техническите анализатори например твърдят, че хората са склонни да се държат по един и същ начин в едни и същи ситуации, така че при идентични ситуации (спадане или покачване на цените) реакциите ще бъдат еднакви и движенията на цените ще следват модели, като тези на Elliot Waves например.