По време на заседанието на ЕЦБ Марио Драги не съобщава за значителни промени в политиките, които ще бъдат проведени през 2019 г. За банковия сектор президентът призова за нови сливания, които осигуряват по-голяма стабилност на сектора.
Европейската централна банка (ЕЦБ), чрез нейния президент Марио Драги, излезе с изявление, както беше планирано. Председателят на ЕЦБ остави инвеститорите с горчив сладък вкус, тъй като направените изявления не бяха особено осветителни.
Въпреки че срещата беше кратка, успяхме да извлечем малки хапчета за политиката, която ЕЦБ ще прилага, за да противодейства на лошите резултати, които са дали основните макроикономически показатели на еврозоната, както и забавянето в германската икономика, локомотив на Европа. Някои хапчета, които, въпреки че не представляват значителни промени в тези, извлечени в предишни съобщения, имат за цел да се борят с тази ситуация.
Ограничаване при нови повишения на лихвения процент
На срещата - която беше толкова кратка, колкото и объркваща - президентът на централната банка предупреди за новите увеличения на лихвените проценти, които остават на ниво от 0%. На срещата Драги каза, че лихвените проценти ще останат такива, каквито са били досега, тъй като въпреки че са планирани допълнителни увеличения за средата на 2019 г., предвид икономическия сценарий, новият минимален хоризонт ще бъде отложен в края на годината.
Поради тази причина президентът обяви, че новите повишения на лихвените проценти, както и техните дати, ще зависят от развитието на основните макроикономически показатели, които вече показват забавяне през последните месеци. Ако всичко върви по план, увеличението, според Драги, може да стане ефективно в края на тази година и може да бъде отложено за 2020 г., ако е необходимо.
И то е, че по отношение на лихвените проценти президентът беше много силен. Сред намеренията му е да не задуши икономика, която, както видяхме, не преминава през един от най-добрите си моменти. Макроцифрите губят скорост, докато напрежението около Брекзит и високите нива на публичния дълг в някои страни остават нередуцирани.
Следователно, за да ограничи икономическото забавяне, ЕЦБ обяви, че няма да прехвърля паричната нормалност в системата, докато икономиката не отразява достатъчно гаранции, за да направи повишаването на лихвата ефективно и да не умре в опит. Следователно, до следващо известие, Европа ще продължи с лихвените проценти в най-ниския им диапазон.
Що се отнася до търговията, днес научихме и за декларацията на правителството на САЩ за намерение да влезе в търговски спор с Европа. Спор, предшестван от помощта, предназначена за авиокомпанията Airbus. Предвид нередовността на тези помощи, правителството на Северна Америка съобщи, че ще наложи мита върху европейската търговия на стойност 11 000 милиона долара; което не помага и на европейската икономика.
Няма дата за нов TLTRO
Що се отнася до новите търгове за ликвидност, обявени от Европейската централна банка (ЕЦБ), някои търгове, създадени с цел поддържане на благоприятни условия за финансиране на потребителите и компаниите. Президентът съобщи, че няма фиксирана дата за стартирането му, въпреки че априори те бяха предвидени за средата на годината. Причината за евентуално отлагане на тези търгове ще зависи, според агенцията, от развитието на макроикономическите перспективи.
Драги увери, че тези търгове са необходими, но те трябва да бъдат проучени преди стартирането им. Както президентът съобщи, трябва да се вземат предвид съпътстващите ефекти, които тези нови търгове за ликвидност биха могли да имат, както и тяхното въздействие върху икономиките и банковия сектор. Не е време за вземане на произволни решения, така че агенцията изучава всички променливи, които влияят и наблюдават икономиката, като може и предвижда да разполага с цялата необходима информация преди юни тази година.
Нови сливания в банковия сектор
Един от най-засегнатите сектори, въпреки че това се е случвало във всички големи финансови кризи през историята, е финансовият сектор. Предвид прилагането на стимулиращи политики и масовия спад в лихвите, претърпяха огромно влошаване на коефициента на рентабилност, намалявайки доходите си до тези, получени чрез посредничеството на финансови продукти и банкови комисионни.
Това започва да разочарова финансовите институции, както вече заявиха германските банки, които виждат, че техният бизнес става все по-малко печеливш, докато Централната банка възнамерява да продължи в същия ред на ниски лихви в продължение на поне още една година. Като се има предвид това, по време на изявлението банките очакваха изявление от централния банкер, което да изясни какво ще се случи с банковата възвръщаемост на инвестициите и лошата ситуация, през която преминават големите корпорации. Някои твърдения, които не са били очаквани.
Въпреки банковите изисквания, президентът говори за банковия сектор, използвайки една от най-повтарящите се речи през последните години. В речта Драги настоя, призовавайки финансовия сектор да извърши нови сливания на банки, с цел да направи сектора по-силен. В същото време тези нови сливания ще позволят на банките да намалят, с намаляване на риска, криволичещия път, по който живее пазарът, както и по-добри гаранции в условията на по-лош икономически сценарий.
От миналата година ЕЦБ беше много силна по този въпрос относно банковото дело. Не за първи път виждаме как органът настоява банките да насърчават нови сливания в банковия сектор. За Драги секторът е много разпръснат и се състои от малки субекти, така че междубанковите сливания биха могли да осигурят по-голяма стабилност, от която се нуждае финансовият сектор в този момент.
По-умерен растеж от очакваното
Въпреки че президентът говори за забавянето на икономиката на еврозоната, той предупреди, че рисковете от рецесия все още са ниски и че с правилните политики Европа все още може да издържи тази депресия, която мнозина виждат на хоризонта. Ако обаче сте забелязали, че влошаването на показателите за икономическа активност е по-изразено от очакваното.
Както казваме, основните макроикономически показатели, регистрирани от Европейския съюз, прехвърлиха лошия вкус на органа, който в официални изявления обяви, че еврозоната е изложена на риск от влизане в рецесивен сценарий, ако не бъдат взети правилните решения. Освен това отслабването, преживяно от европейския локомотив, Германия, също привлече вниманието на Брюксел.
От друга страна, икономиката продължава да е потопена в редица рискове, които непрекъснато влошават контекста. Както казахме, Brexit и напрежението, което генерира, както и прекомерните нива на дълг в страни като Италия или Испания, причиняват уязвимост за икономика, която продължава да отслабва. За да влоши нещата, налагането на мита от САЩ, все още недисконтирани, може допълнително да влоши ситуацията.
Накратко, заседанието на ЕЦБ беше доста плоско. Среща, която мнозина очакваха, но която малцина са харесали. За да извлечем най-важното обаче, успяхме да извлечем три хапчета от тази среща и това може да изясни какво се е случило в нея: Първо, процентите ще продължат в същата тенденция, която поддържат в момента; второ, икономиката ще претърпи по-силно забавяне от очакваното; и накрая, трето, банковата система трябва да бъде консолидирана чрез нови сливания на банки.