Цената на капитала (Ke) е цената, която една компания поема, за да финансира своите инвестиционни проекти чрез собствени финансови ресурси.
Въпреки че това не е пряко видима цена, това е много подходяща концепция. Въпреки че можем да мислим, че финансирането със собствени ресурси няма разходи, това е неправилно. Например, ако извършим увеличение на капитала, бихме могли да получим ресурси, без да е необходимо да ги връщаме (какъвто е случаят с дълга), но в замяна акциите могат да бъдат разредени.
За да избегнат това, което отразихме в предишния случай, инвеститорите ще поискат връщане от компанията, за да компенсират тази загуба в участието на компанията.
Също така не трябва да забравяме, че акционерите ще искат да правят пари. Следователно може да се случи, че те се нуждаят от дивидент.
Собствен капитал на акционеритеХарактеристики на капиталовите разходи
Основните характеристики са:
- Разходите не се наблюдават пряко.
- По-голяма сложност на изчисление от цената на дълга.
- Обикновено се изчислява въз основа на модела за оценка на финансовите активи (CAPM).
- Колкото по-нисък е рискът от активите, толкова по-ниска е цената на капитала.
Формула за цена на капитала
Формулата за изчисляване на капиталовите разходи (Ke) е както следва:
Където:
- Rf: Това е безрисковият процент.
- Bl: Това е възвръщаемостта на пазара.
- (Rm - Rf): Това е пазарната премия.
- Bl (Rm - Rf): Известна е като бизнес премия.
Значение на цената на капитала
Оценката на цената на капитала е от жизненоважно значение за оцеляването на бизнес или компания. Изчислява се чрез връзката между средната стойност на всички финансови ресурси, използвани за извършване на инвестиции или проекти, и тежестта, която всеки ресурс има в общите ресурси.
Където:
Ке = Разходи за капитал (собствен капитал на английски)
И = Пазарна стойност на капитала.
V = Пазарна стойност на дълга + Пазарна стойност на собствения капитал.
Неговият мониторинг, както споменахме, трябва да бъде строг, той също допринася за:
- Подобрете ефективността на компанията, тъй като тя оптимизира съотношението разходи-ползи.
- Тя позволява да се анализира финансовият модел на компанията чрез анализ на собствените източници на финансиране и източник на външно финансиране.
- Открийте нуждите на компанията и нейните граници на печалба.
- Анализирайте единичните производствени разходи.
Капиталовите инвестиции са много важни, за да може компанията да произвежда и функционира, но е също толкова важно да анализира и себестойността си. Далеч от финансовия инженеринг и сложните модели, които се използват за неговото определяне, можем да кажем, че оценката на цената на капитала е по-проста от много формули за анализ, които могат да бъдат намерени в книгите.
Можем да кажем, че цената на финансирането е за производство на капитал. В това можем да включим лихвените проценти, начислявани за достъп до кредит и разходите за финансиране за достъп до него. Пазарният риск е друга променлива, която трябва да се вземе предвид, като се има предвид, че колкото по-голям е рискът, инвеститорите ще изискват по-висока възвръщаемост на своите инвестиции и това ще доведе до по-високи разходи за компанията, разходите за собствен капитал и алтернативните разходи. достъп до повече капитал, инвестиции в по-голям обем с по-висок марж на печалба, който позволява да се покрие цялата маса на постоянните разходи.
Пример за изчисляване на цената на дълга
В този пример, да предположим, че тази компания е издала 1000 акции, пазарната й стойност е 6 евро и се очаква да плаща постоянен дивидент от 4% годишно върху номиналната стойност.
За да изчислим цената на капитала на тази компания, първо трябва да знаем номиналната стойност на акцията, т.е. коефициента между капиталовия фонд и броя на акциите:
Номинална стойност = акционерен капитал / бр. Акции = 4 500/1 000 = 4,50 евро
От друга страна, формулата за цената на капитала е следната:
Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%
Цената на капитала на тази компания е 3%.
Където Do е постоянният темп на нарастване на дивидентите над номиналната стойност, а Po е цената на компанията.
Средно претеглена цена на капитала (WACC)Анализ на разходи / ползи
