Маржът на безопасност е концепция, използвана при инвестиране в стойност, която показва разликата между присъщата стойност на ценната книга и нейната текуща цена.
Създателите на концепцията за марж на безопасност са Бенджамин Греъм и Дейвид Дод през 1934 г. Година, в която е публикувана първата им книга, озаглавена „Анализ на сигурността“. На испански бихме могли да го преведем като «Анализ на сигурността». Благодарение на тази книга и двамата автори се считат за родители на ценното инвестиране. В „Анализ на сигурността“ те говориха за принципите и техниките, които трябва да се прилагат за анализ на финансовите ценни книжа.
Методът, който Греъм и Дод преподават в своята публикация, е да се опита да разбере вътрешната стойност на финансовата ценна книга. Тоест, опитайте се да разберете каква е реалната стойност. След като се изчисли реалната стойност, тя се сравнява с пазарната цена. Когато го сравнява, инвеститорът трябва да реши дали ценната книга е привлекателна или не. С други думи, ако е евтино или скъпо.
Принципът на границата на безопасност
Идеята зад концепцията е да предложи груба мярка на риска. Инвеститорите на стойност ясно разграничават между реална или вътрешна стойност и пазарна цена. В този смисъл може да има три случая:
- Справедливо оценено: Това се случва, когато пазарната цена е равна или много близка до реалната или присъщата стойност.
- Скъпо заглавие: Финансовата сигурност се счита за скъпа, когато пазарната цена е по-висока от нейната присъща стойност.
- Евтино заглавие: Ако финансовата гаранция е оценена под нейната присъща стойност, тя се счита за привлекателна ценна книга.
Ако ценната книга е справедливо оценена или скъпа, инвеститорът на стойност не прави нищо. Философията на инвестирането на стойност е да се купуват евтини компании, но с потенциал. С други думи, не става въпрос просто за закупуване на евтини. Трябва да купувате евтино и добре. Разбира се, откъде да разберем колко евтино е едно заглавие. Границата на безопасност ни помага да направим това. Графично може да бъде представен по следния начин:
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с Еторо
Изчисляване на границата на безопасност
Сега, когато имаме интуитивна представа за това какво означава границата на безопасност, нека научим как се изчислява теоретично. Формулата за границата на безопасност е:
Марж на безопасност = (1 - (Пазарна цена / присъща стойност)) x 100
Както може да се види във формулата, това е величина, която се изразява като процент. Най-просто казано, това е процентът на отстъпка, при който е посочена ценната книга. По този начин, ако стойността беше 20%, бихме могли да кажем, че ценната книга се търгува с 20% отстъпка. В разговорно отношение все едно е намален с 20%.
Трябва да се отбележи, че макар да е много просто изчисление, е много трудно да се изчисли. Защо? Тъй като трудността е, че анализът е достатъчно добър, за да дешифрира вътрешната му стойност. За изчисляване на вътрешната стойност се използват техники, известни като методи за бизнес оценка. Те са методи, които включват качествени и количествени променливи.
Пример за граница на безопасност
Представете си компания, чиито акции се търгуват по 30 долара всяка. Като последователи на анализа на стойността ние се подготвяме да оценим компанията. Тоест, за да се изчисли вътрешната му стойност. За да направим това, ние изучаваме годишните отчети за последните финансови години, използвайки подходящите фирмени методи за оценка. И накрая, след дълго проучване, нашето изчисление показва, че реалната стойност на акциите е $ 60. Прилагаме формулата на границата на безопасност и получаваме, че:
Марж на безопасност = (1 - ($ 30 / $ 60)) x 100 = 50%
С други думи, компанията търгува с 50% под реалната си стойност. По отношение на Греъм и Дод ще намалим с 0,5 долара за всеки долар. Това имаме 50% отстъпка.