Историческа променливост - какво представлява, определение и понятие

Историческата променливост позволява прогнози за променливост в краткосрочен и средносрочен план чрез статистически изводи.

С други думи, миналите колебания служат като основа за оценка и количествена оценка на вероятностите за получаване на определена бъдеща волатилност.

Известната фраза „историята се повтаря“ е основната причина да използваме исторически променливи, в случая нестабилност, за да направим значима прогноза в краткосрочен и средносрочен план.

Математически можем да разберем повторение на стойността на дадена променлива в различни моменти във времето като сезонността на стойността. Ако очакваната стойност на миналата променлива следва стационарен процес, това означава, че тази очаквана стойност ще бъде същата като миналата. Тоест стойността е постоянна, а не тенденция и следователно не се променя с времето.

Процес

1. Получаваме листинговите цени и изчисляваме текущата възвръщаемост и нестабилност (стандартно отклонение).
2. Ние избираме времевия хоризонт, в който искаме да оценим волатилността.
3. Оценка по обикновени най-малки квадрати и контраст на резултатите чрез тестване на хипотези.

Недостатъци

Оценката на бъдещата волатилност не е лесна и този прост процес създава проблеми като оптималния брой елементи в извадката или използването на оценката на OLS като инструмент за прогнозиране.

Използването на OLS като инструмент за прогнозиране предполага да се приеме, че:

• Има линейна връзка между променливостта на различните периоди от време.
• Очакваната волатилност ще бъде средната стойност за последните волатилности.

Практически пример

Предполагаме, че искаме да проведем проучване на волатилността на цената на AlpineSkiза 18 месеца (година и половина), за да информира инвеститорите за бъдещата нестабилност на акциите.

Процес

• Изтегляме офертите и изчисляваме текущата възвръщаемост.

• Ние представяме връщания.

• Начертаваме максимумите и минимумите на канала, които формират връщанията, най-близки до линейната оценка.

Интерпретация

Въз основа на историческата нестабилност, волатилността се очаква да бъде 6.89% за следващите месеци.

Трябва ли да вземем предвид -20% от август 2018 г. при изчисляването на историческата нестабилност?

Това „рядко“ наблюдение се нарича извънреднозащото е извън общите наблюдения (вътрешни лица).

Ако не вземем предвид тези -20%, волатилността спада до 4.27%.

Виждаме, че цената е напълно циклична: цената на акциите се повишава, когато има сняг по ски пистите и пада, когато няма сняг. Така че, в допълнение към финансовите и икономически рискове, запасът е свързан и с времевия риск. С други думи, сезон с малко сняг по склоновете може да бъде ужасен за цената. Променливостта на времето прави невъзможно да се разглеждат всички месеци по един и същи начин, тъй като не всички зими са еднакво студени.

Освен това имаме времеви ефект: по-нататъшните наблюдения трябва да се считат за по-малко подходящи от по-близките наблюдения.

След това не бива да считаме всички наблюдения за равни поради ефекта от естеството на променливата (времеви риск) и временния ефект.

Едно решение би било да се претегли историческата волатилност с различни тегла. С други думи, приложете претеглена историческа нестабилност към бъдещите оценки на нестабилността.