Валутният пазар или валутният пазар и паричната политика имат много тясна връзка. Има и други фактори, които влияят, да. Но паричната политика винаги е обект на всички очи. Сред многото фактори, които влияят на валутния пазар, разбира се, са решенията на централните банки. Но по какъв начин те влияят? Ефектът незабавен ли е и в какво количество?
Когато се опитваме да анализираме валутния пазар, винаги трябва да имаме предвид, че това са валутни двойки. Тоест две валути за всяка изброена двойка. Нещо толкова очевидно често се пренебрегва от много начинаещи търговци, когато започват да търгуват на форекс. Те забелязват, че централна банка ще предприеме тази или онази мярка и ще се позиционира. Реалността на това е, че обикновено не върви добре.
Основната причина, поради която този тип решения обикновено не вървят добре, е забавеният ефект на паричната политика. Освен факта, че има много други фактори, които влияят и които винаги трябва да имаме предвид, паричната политика няма ефект от сега до следващите няколко дни или следващия месец.
По-нататък ще илюстрираме ефекта на паричната политика върху валутния пазар. Ще го направим с най-търгуваната и известна двойка в света: двойката EUR / USD.
Паричната политика на Фед и ЕЦБ
През последните години както Фед, така и ЕЦБ провеждаха експанзивна парична политика. Всъщност те са много експанзивни парични политики. Те не са се ограничили до понижаване на лихвените проценти, пределния кредитен механизъм и депозитния механизъм. По-скоро те са изпълнявали различни програми за закупуване на активи на пазарите, чийто размер е бил милиарди евро месец след месец.
Логичното от теоретична гледна точка и ако приемем, че останалите променливи остават постоянни, е да мислим, че валутата, чиято централна банка прилага по-експанзивна парична политика, ще отслабне в сравнение с другата. С други думи, ако една централна банка има лихвен процент от 1% (X), а друга - при 5% (Y) при други условия, тогава валутата X ще отслабне спрямо валута Y. Следователно, когато банката обяви експанзивна политика, валутата има тенденция да пада бързо спрямо останалите двойки. Това е важно предимство за тези, които работят във форекс.
В този смисъл, като се има предвид, че Федералният резерв (FED) и Европейската централна банка (ЕЦБ) са провеждали подобни програми, струва си да попитаме какво се случва тогава с EUR / USD?
Коя парична политика е по-агресивна, Фед или ЕЦБ?
Това не е лесно да се види. Това би изисквало задълбочено проучване на въпроса. Това, което сега лесно може да се види, е разликата в много краткосрочните лихвени проценти. Федералният резерв вече започна да повишава лихвите преди повече от година. Междувременно ЕЦБ поддържа лихвите много ниски и дори отрицателни. Пълното оттегляне на стимул от ЕЦБ се предвижда през лятото на 2019 г. Въпреки че е вярно, че председателят на ЕЦБ даде ясно да се разбере, че ще го поддържа, докато това е необходимо.
Както виждаме на графиката, която илюстрира много краткосрочни лихвени проценти (1 ден), разминаването е очевидно. Лихвените проценти са отрицателни в Европа. Напротив, те започват да се издигат в САЩ. Теорията показва, че логичното следствие от подобни събития е укрепването на долара и слабостта на еврото.
EUR / USD анализ
Въпреки това, на хартия и гледайки единствено на паричната политика, трябваше да видим спад в двойката EUR / USD.
От началото на 2014 г., когато очакванията за повишаване на лихвените проценти вече се усетиха, двойката EUR / USD спадна рязко от областта от 1,40 долара за евро до 1,04 долара за евро. Укрепването на долара беше очевидно. От 2015 г. обаче валутната двойка се стабилизира и дори поскъпва, докато достигне дългосрочната линия на низходящ тренд.
Ключовият момент тук са очакванията. Валутният пазар се движи не само според паричната политика, която се изпълнява, но и тази, която е предвидена да бъде изпълнена. В момента валутната двойка е в ничия земя. Ако ЕЦБ, водена от Драги, започне да спада, че лихвените проценти могат да се повишат, може да се извърши преоценка в двойката. Междувременно, ако перспективите продължават по този начин, EURUSD теоретично трябва да се доближи до областта 1.0325.
Всичко това от хипотетична гледна точка, при която отчитаме само един от многото фактори, които влияят на валутния пазар. Такава е неговата сложност, че на Economy-Wiki.com създадохме ръководство, до което можете да стигнете чрез следната връзка:
Фактори, влияещи на Форекс пазара