Обезпечените с активи търговски ценни книжа са инструмент за краткосрочно финансиране, използван от компаниите, който включва признаване на търговски дълг и е защитен от финансови активи.
Компанията издава търговски книжа като мярка за финансиране на своите краткосрочни ресурси: материални запаси, клиенти и др. Целта на компанията е да получи финансиране в много кратък срок, обикновено в рамките на максимален срок от 270 дни. По този начин компанията получава незабавна ликвидност, в случай че нуждите й от парични средства.
Когато търговската книга е обезпечена с активи, собственикът на търговската книга има по-голяма гаранция в случай на неизпълнение от страна на издателя. Следователно начислените лихви са по-малко от търговските книжа, които не са обезпечени с активи.
Представяне на търговски хартии, обезпечени с активи
Обезпечените с активи търговски книжа могат да се издават и търгуват на фондовите пазари. На практика е подобно на съкровищните бонове, тоест те са инструменти, които се издават с отстъпка. Следователно инвеститорите ще плащат по-малко за търговски книжа, отколкото ще получат на падежа.
Това означава, че лихвеният процент, платен от компанията, ще зависи от намалената цена на търговските книжа, платена от инвеститора. С други думи, колкото по-висока е пазарната отстъпка, толкова по-малко ликвидност получава компанията и следователно толкова повече лихви плаща. Операцията може да бъде обобщена в три стъпки:
- Издаване на търговски книжа: Компанията издава търговските книжа на финансовите пазари.
- Покупка на търговски вестници: Инвеститорите купуват търговските книжа и в същото време компанията получава търсената ликвидност.
- Срок на валидност на търговските книжа: Компанията ще плати на падежа, сума по-висока от тази, получена за издаването на търговските книжа.
Типът активи, които обикновено подкрепят този вид търговски ценни книжа, са кредити на клиенти или вземания. Тоест, те са подкрепени от парични потоци, които компанията ще получи в бъдеще, за настоящите си права на събиране.
Предимства на обезпечените с активи търговски книжа
Основното предимство идва от разликата му от стандартните търговски книжа, тоест не е обезпечено с активи. Тъй като има серия от активи като обезпечение, финансовият инструмент има по-малък риск за инвеститора.
От друга страна, като има по-малък риск, компанията ще плати по-нисък лихвен процент за полученото финансиране. Ако приемем, че този инструмент е добра алтернатива на други източници на краткосрочно финансиране, като кредитната линия.
Недостатъци на обезпечените с активи търговски книжа
Подобно на активите, които действат като обезпечение, те намаляват риска за инвеститора, могат и да го увеличат. Нека си спомним, че гаранцията зависи от бъдещите приходи на компанията от предоставените й търговски кредити.
Но какво се случва, ако вашите клиенти не плащат дълговете си с компанията? Възможно е клиентите да не плащат кредитите си, както например може да се случи по време на икономическа криза. И това би представлявало висок риск за амортизацията на номинала от инвеститора. Всъщност това беше един от сериозните проблеми в САЩ по време на последната голяма рецесия.