Пазарно неутралната стратегия или пазарно неутралните стратегии са техники, използвани от инвеститорите, които се състоят в заемане на позиции (дълги и / или къси), чийто резултат не зависи от рентабилността на пазара или активите, в които той работи.
Пазарно неутрални стратегии са тези, чийто резултат не зависи от един или повече активи, които се покачват или намаляват. Тоест те са независими от индивидуалното движение на цените. Както подсказва името им, те са пазарно неутрални. Когато говорим за термина неутрален, имаме предвид нещо като термина „безразличие“.
Теоретично тези стратегии могат да постигнат положителна възвръщаемост, независимо от това, което пазарът прави, тъй като те се опитват да премахнат систематичния риск, поддържайки едновременно дълги и къси позиции.
Така че нека приемем, че няма транзакционни разходи. Тоест, да предположим, че няма комисионни от всякакъв вид, когато работим на фондовия пазар. Ако купим акции на компания (дълга позиция) и в същото време продадем акции на същата компания (къса позиция), печалбата ни ще бъде нула. Например имаме дял от компания X. Цената на компания X нараства от 10 до 15 долара. Следователно дългата позиция ще има печалба от $ 5, а късата позиция - загуба от $ 5. С което нито ще спечелим, нито ще загубим.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороРазбира се, този тип стратегии се стремят към печалба. Няма смисъл да прилагаме тези видове техники, ако няма да печелим. В допълнение, в действителност, прилагайки предишния случай, бихме получили загуби. Защо? Защото ако включим комисионната за плащане за всяка операция, резултатът е отрицателен.
Как печелите от прилагането на този тип стратегия?
Първо, необходимо е да се обясни как се постига печалба с пазарно неутрални стратегии. Основната идея на този тип стратегия се основава на факта, че пазарите не са ефективни. Това означава, че един и същ актив или тясно свързани активи могат да имат различни цени.
Много често срещан пример в тези случаи би бил сравняването на фючърсния пазар за акции и паричния пазар. Ако пазарите бяха перфектни и ефективни, нямаше да има разлика. Истината обаче е, че съществува. Нека да разгледаме следната графика:
Графиката по-горе показва как един и същ актив има различни цени на различните пазари. Фючърсните договори първоначално са на по-ниски цени. По-късно те имат по-висока цена. Не знаем дали цената на компанията ще се движи нагоре или надолу. Но това, което е сигурно е, че рано или късно фючърсите трябва да съпоставят цената си със спот пазара. Именно от тези различия можем да извлечем полза.
Видове пазарно неутрални стратегии
В предишния пример демонстрирахме тип пазарно неутрална стратегия. Разбира се, в тази класификация има много видове стратегии. По общ начин можем да различим три типа. Които от своя страна са съставени от някои по-специфични.
- Стратегии за относителна стойност: Те се формират от набора от техники, чиято цел е да се използва ценова неефективност. По този начин, чрез две или повече операции в различни инструменти и в обратна посока, целта е да се намали рискът. По такъв начин, че рискът от дълги позиции се поема от къси позиции. И обратно, рискът от къси позиции се отменя от дългите позиции.
Тази техника е най-известната и доказана при инвестициите в акции. Сред относителните ценностни стратегии са:
- Арбитраж с фиксиран доход
- Арбитраж на собствения капитал
- Статистически арбитраж
- Арбитраж на кабриолети
- Арбитраж с ипотечни ценни книжа (MBS)
- Стратегии, управлявани от събития: Те установяват набор от техники, базирани на конкретни събития. Тези еднократни събития могат да доведат до възможности за инвестиции. Например компании в неизпълнение, сливания, поглъщания или придобивания.
Тази техника включва повече риск от предишната и можем да намерим няколко подтипа:
- Застрашени ценни книжа или ценни книжа
- Арбитраж за сливане
- Опортюнистични стратегии: Опортюнистичните стратегии се опитват да генерират печалба чрез подробен анализ на икономиката и нейните прогнози. Те правят прогнози относно лихвените проценти, обменните курсове, паричната политика, цените на активите и т.н.
Това е техниката с най-висок риск от трите споменати. Може да се подраздели на:
- Макроикономически
- Развиващите се пазари
- Покритие на собствения капитал
- Дълги / къси стратегии за собствен капитал
Риск от пазарно неутрални стратегии
Този тип стратегии се разглеждат сами по себе си като нискорискови. Въпреки това можем да установим връзка между типа стратегия и риска.
Във всеки случай е жизнено важно да се разбере, че рискът е много труден за измерване. В някои случаи единственото, което можем да получим, са приближенията. Тоест те са приблизителни. Много прост пример е волатилността на акциите. Това, че волатилността на даден запас не надвишава 10% в продължение на 20 години, не означава, че в определен момент той може да надвиши това ниво. С което предишното изображение е само ориентировъчно.