Фиксираният обменен курс е валутен курс, при който правителството на дадена държава установява стойността на своята национална валута, като свързва стойността с тази на валутата на друга държава.
На пазара, въпреки че стойността на монетите е определена, пазарът причинява цените им да се повишават и спадат помежду си. За установяване на a фиксиран обменен курс и за да предотврати колебанията на цената на валутата, централната банка купува и продава собствена валута на валутния пазар в замяна на валутата, с която е свързана, упражнявайки силно търсене или предлагане на собствена валута, за да определи цената на вашата валута в фиксиран обменен курс установявам се.
Следователно, за да поддържа фиксирани валутни курсове, централната банка на свързаната държава трябва да съхранява големи резерви от валутата, с която е свързана.
Причини за установяване на фиксиран обменен курс
Двете основни причини за установяване на a фиксиран обменен курс Те са:
- The фиксиран обменен курс обикновено се установява преди нестабилността на дадена валута, за коригиране на нестабилна икономика или това зависи до голяма степен от стойността на валутата. Тези постоянни промени в стойността изобщо не помагат за икономическия растеж на страната, тъй като това кара търговията и международните инвеститори да губят увереността, че не разполагат с достатъчна икономическа сигурност.
- Също така се установява фиксиран обменен курс за намаляване на инвестиционния риск на гражданите и инвеститорите (както Швейцария прави с еврото например).
Класификация на фиксираните обменни курсове
Тъй като поддържането на a фиксиран обменен курс стабилен във времето е скъп и негъвкав, има няколко режима на фиксиран валутен курс:
- Режим на конвертируемост или валутен борд: Това е най-строгата категория на фиксиран обменен курс. В този случай обменният курс се определя от закона. Правилата ѝ работят по същия начин като златния стандарт, централната банка е длъжна незабавно да конвертира в свързаната валута всеки път, когато гражданин представя пари в брой. За да направите това, трябва да имате 100% от паричната си маса, подкрепена с долари, съхранявани във вашите резерви.
- Конвенционален режим с фиксирана ставка: Страната определя своята валута с маржове от +/- 1% спрямо друга валута или кошница от валути. Можете да използвате политики за директна намеса (покупка или продажба на валута) или политики за непряка намеса (например понижаване или повишаване на лихвените проценти).
- Валутен курс в хоризонтални ленти: Разрешените колебания на валутата са малко по-гъвкави, например +/- 2%. Известен също като тип целева зона.
- Движещ се обменен курс: Този курс се коригира периодично, като обикновено се коригира за по-висока инфлация спрямо фиксираната валута. Това може да се направи пасивно или активно, предварително обявено и изпълняващо обявените настройки.
- Валутен курс с движещи се ленти: Той е подобен на типа с хоризонтални ленти, но ширината на лентите се увеличава малко по малко. Обикновено се използва като междинна стъпка към плаващ обменен курс.
Пример с фиксиран обменен курс
Нека си представим, че Централната банка на Аржентина (BCRA) определя, че аржентинското песо е равно на 5 американски долара. За да определи фиксиран лихвен процент, аржентинската централна банка ще трябва да гарантира, че може да снабдява пазара с тези долари. С други думи, централната банка на Аржентина трябва да поддържа големи резерви от щатския долар в своите резерви, така че да може да осигури предлагане на пазара и да може да упражнява силно търсене на песо, ако е необходимо, продавайки всички долари, които имате.
Стойностите на фиксираните валути нарастват и падат заедно, фиксираната валута варира както валутата, към която е фиксирана. Например, ако Аржентина обвърже своята валута с щатския долар и това увеличава стойността или, напротив, губи част от стойността си, това прави и аржентинското песо. Последното означава, че аржентинското песо е в унисон с долара. Едно от последствията от обвързването на валутата с друга държава е, че централната банка губи един от основните инструменти на паричната политика, който е да обезцени своята валута.
Когато песото се обезценява, централната банка на Аржентина ще купува долари в замяна на песо, за което ще трябва да печата повече песо, увеличавайки количеството песо, което циркулира в аржентинската икономика, а след това и стойността на аржентинската валута ще намалее. Ако песото оцени над фиксирания курс, централната банка трябва да купи песо в замяна на долари. Това намалява количеството песо, което циркулира в аржентинската икономика, което увеличава стойността на валутата. Поради тази причина е толкова важно да държите голямо количество пари в резерв на валутата, към която искате да се фиксирате, защото в противен случай няма да можете да маневрирате, за да поддържате фиксиран обменен курс.
