Видовете кредитни деривати са видовете двустранни договори, които прехвърлят кредитен риск между два контрагента. Те са основно застраховка срещу неплащане на кредит (например облигация), където купувачът на защитата плаща премия на продавача в замяна на получаване на плащане в случай на неплащане на този кредит.
Кредитният дериват гарантира неплащането на кредит. Например, компания закупува облигация с публичен дълг и има право да получи кредит под формата на лихва от държавата. Компанията може да закупи кредитен дериват в случай, че държавата не плати лихва и по този начин да получи лихвата си от „застрахователя“ на кредитния дериват.
В зависимост от вида актив, който кредитният дериват застрахова, откриваме няколко вида деривати, като MBS, ABS и други. Не се плашете от номенклатурите, защото те са абсолютно еднакви, но с различни активи. Кредитните деривати също се диференцират според начина, по който ще бъде изплатена контрагента или как се изплаща премията. Това са най-важните видове кредитни деривати:
- Суапове за кредитно неизпълнение (CDS): Това е най-широко използваният кредитен дериват, купувач на защита, който плаща периодична премия и продавач на защита, който получава плащане в случай на кредитно събитие. Има два вида сетълмент: физическа доставка (купувачът на защитата ще достави актива с референтното име) и за разлики (чрез търг, където активът е с цена).
- Цифров суап по подразбиране (DDS): Това е като CDS, но се различава по това, че предварително е установено плащане, което обикновено е 100% от номиналната сума, в случай на неизпълнение.
- Суап за обща възвръщаемост (TRS): Това е двустранен договор, който прехвърля както кредитен, така и пазарен риск, разбиран като вариация в цената на референтния актив. Следователно тя работи като CDS, но също така покрива печалбите или загубите, които могат да възникнат от движенията на референтния актив (закупили сте облигация и кредитния дериват).
- Кредитна бележка (CLN): Това е дългов инструмент, издаден от референтно предприятие. Поведението му е същото като това на облигацията (купони и структура на потока), но се различава по това, че както купоните, така и главницата на дълговия инструмент (CLN) са свързани с поведението на дадено кредитно събитие.
- Кредитно обвързан депозит (CLD): Той е същият като CLN, но се реализира чрез хранилище. Връщането на главницата на депозита ще зависи от настъпването на кредитно събитие.
- Първо по подразбиране кошница (FTDB): Той е абсолютно същият като CDS, но на няколко референтни имена. Следователно това е двустранен договор, при който купувачът на защита плаща премия, а продавачът на защитата ще получи плащане в случай, че възникне кредитно събитие в някое от референтните имена.
- Смяна на кредит по подразбиране: Това е кредитен дериват, който включва финансова опция. Купувачът има право да влезе в суап за кредитно неизпълнение (CDS) при дадена стачка.
- Опция за кредитен спред (CSO): Първоначалната премия се плаща от купувача в замяна на потенциални потоци, ако има известна промяна в кредитния спред от първоначалното му ниво. Купувачът на CSO ще получава потоци, ако кредитният спред между два конкретни бенчмарка се разшири или стесни. Това е жизненоважен инструмент за управление на рисковете, свързани с облигациите с по-нисък рейтинг.
- Опция за кредитен рейтинг (CRO): Това е дериват, при който кредитното събитие, за да настъпи плащането, зависи от рейтинга.
- CDS с постоянен матуритет (CMCDS): Това е като CDS, но с две странности. Първият е, че срокът на продукта е постоянен, а вторият е, че премията се актуализира в съответствие с условията за кредит на референтното име.
- Обезпечени дългови задължения (CDO): Това са кредитни деривати, при които емитентът на CDO (купувач на защита) хеджира портфейл от активи с кредитен риск. Процесът, който трансформира тези индивидуални активи в CDO, е чрезсекюритизация. В зависимост от секюритизирания актив има различни CDO:
- Задължения за обезпечени облигации (CBO): Облигации.
- Обезпечени задължения по заем (CLO): Кредити.
- Обезпечени с жилищни ценни книжа (RMBS): Домашни ипотеки.
- Обезпечени с търговско обезпечение обезпечение (CBMS): Търговски ипотеки.
- Обезпечени с активи ценни книжа (ABS):Те включват различни активи (например кредитни карти).
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.