Ред на приоритет - Какво представлява, определение и концепция

Редът на приоритет установява последователност на предпочитанията при събирането на дълга, която се определя въз основа на характеристиките на същия.

Когато компаниите се финансират за предприемане на инвестиционни проекти, те понякога издават различни видове инструменти въз основа на нуждите, които имат към момента. Тези инструменти се класифицират според тяхното кредитно качество. В зависимост от това тези инструменти ще бъдат поставени в една или друга скала в приоритетния ред. По този начин приоритетният ред служи за установяване на реда, по който инвеститорите могат да събират парите, дадени назаем на компанията, в случай че тя по подразбиране или фалира.

Ред на приоритет на събиране

Редът на приоритет от най-нисък до най-висок риск е представен по-долу.

Старши обезпечен дълг: Това е дългът с най-високо кредитно качество. Те са известни като cédulas hipotecarias (покрити облигации на английски език). Този дълг е обезпечен с портфейл от ипотечни заеми от емитента. Това дава на старшия обезпечен дълг гаранция, свързана с реален актив. Това го дарява с по-високо кредитно качество и предпочитание в колекцията в случай на неизпълнение. Този тип инструменти могат да бъдат издадени само от кредитни институции.
Старши дълг: Те са обикновени облигации или задължения, издадени от компанията. В зависимост от нуждите на компанията и пазарната среда, проблемите могат да се различават по типа на купона, падежите, индексацията към дадена пазарна променлива или защитата срещу инфлация например.
Подчинен дълг: Този тип дълг има значително по-ниско качество от предишните. Това е така, защото събирането на лихви е свързано с получаване на определено ниво на ползи. Освен това, в случай на неизпълнение, този дълг е подчинен на събирането на по-високите траншове, тоест инвеститорите в подчинен дълг ще събират парите, заети впоследствие от инвеститорите в дълг на по-високи траншове (старши обезпечени и старши). Това е голям риск, тъй като след уреждането на дълга на горните траншове може да съществува възможността да не останат пари в брой или това да не е достатъчно за изплащане на подчинените. В рамките на този вид дълг са добре познатите привилегировани акции.
Хибриден дълг: Пример за това могат да бъдат конвертируеми облигации или кокосови орехи. В случай на фалит или ликвидация на емитента, хибридните притежатели са само над акционерите по отношение на приоритета на събиране. Те обикновено са много дългосрочни или вечни инструменти, издадени, като емитентът има възможност да анулира на определени дати (включена е опция за кол, т.е. право на обратно изкупуване).
Действия: Когато инвеститорът закупи акции, той става съдружник във фирмата. За разлика от притежателите на дълга (кредиторите), те не се ползват с никаква защита в случай на фалит на предприятието. Поради тази причина те са в долната степен на приоритета. В случай на фалит на предприятието те биха загубили парите си.

Една и съща компания може да издава различни видове дълг в зависимост от инструмента, който е издаден, като посоченият инструмент ще има рейтинг и това ще има пряко въздействие върху риска, поет от инвеститора при закупуване на споменатия дълг.