Рисковата премия е допълнителният разход, който емитентът на всеки дълг има в сравнение с друг емитент на дълг, който се счита за референтен и който се приема с по-малък риск.
Рисковата премия е награда или „премия“ (откъдето идва и нейното име), която се присъжда на инвеститора за инвестиране в актив с риск, вместо за инвестиция в такъв с по-малък риск (т.е. за поемане на повече риск). Обикновено се използва за сравняване на рентабилността или лихвата на рисков актив с този на безрисковия актив.
Рисковата премия е концепция, която се използва като мярка за риск. Разбира се, първо, важно е да се знае, че понятието рискова премия е много широко понятие. Макар да е вярно, нека се каже, че обикновено се използва за обозначаване на разликата между цената на дълга на дадена държава (с по-голям риск) спрямо дълга на референтната държава (с по-малък риск).
Отсега нататък ще обясняваме нейното изчисление и различните контексти, в които се използва тази концепция. Тоест ще говорим за рисковата премия, когато говорим за държави, както и когато говорим за частни компании.
Изчисляване на рисковата премия
Формулата за рискова премия е много проста. За да се изчисли рисковата премия, е необходимо само да се знае лихвеният процент, предлаган от дългова ценна книга и да се знае лихвеният процент на референтната ценна книга. Формулата за изчисляване на рисковата премия е:
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороПремия за риск = i Държава с най-висок риск - i Референтна държава
Където:
i = Лихвен процент, предлаган от дълга на страната
Премия за държавен риск
Точно както когато искаме заем в банка, трябва да го върнем с лихва, компаниите и правителствата също трябва да изплатят заемите си с лихва. Премията за риск предполага допълнителната лихва, която една компания трябва да плати по отношение на правителството (за по-голям риск). Или допълнителната лихва, платена от държава с по-малка платежоспособност в сравнение с друга държава с по-голяма платежоспособност, известна като държавна рискова премия.
По този начин държавната рискова премия е разликата между лихвения процент, който страната плаща, когато взема назаем, и този, платен от друга държава, която предлага по-ниски лихви. По този начин, колкото по-висок е рискът за една държава в сравнение с друга, толкова по-висока е нейната рискова премия за страната и толкова по-висок е лихвеният процент по нейния дълг.
Погледнато от друга гледна точка, рисковата премия е допълнителната възвръщаемост, изисквана от инвеститорите да инвестират в една държава, в сравнение с тази, изисквана от друга държава. Следователно рисковата премия е добър показател за доверието, което инвеститорите имат в стабилността на икономиката. В Европа дългът на Германия обикновено се счита за дълг с по-нисък риск.
Премия за бизнес риск
Премията за риск се използва и за измерване на допълнителните разходи, които фирмите трябва да платят, за да се финансират по отношение на най-голямата компания в сектора или по отношение на разходите за държавно финансиране. Често се срещат във финансовите отчети понятия като това, че дадена компания има премия за риск от X точки в сравнение със своя сектор или срещу друга компания. Тоест допълнителните разходи, които компанията плаща, за да се финансира на финансовите пазари. Този допълнителен разход се заплаща, за да компенсира инвеститора за поемането на по-висок риск в сравнение с референтната компания.
Пример за изчисляване на рисковата премия
Например лихвата по дълга на Испания минус лихвата по дълга на Германия. Рисковата премия на испанския публичен дълг се изчислява като цяло по отношение на германската. Тоест, разликата между лихвения процент на дълга, емитиран от испанската хазна по отношение на този, издаден от германската хазна. Периодът на падежа на дълга трябва да бъде еднакъв, обикновено се изчислява с 10-годишни облигации. Ако лихвеният процент, който Испания плаща за 10-годишния си дълг, е 5%, а лихвеният процент, който Германия плаща, е 2%, разликата ще бъде 3%. Изразявайки в базисни точки, ще кажем, че рисковата премия на Испания е 300 точки, тъй като Испания плаща 3% повече за лихвите по дълга си, отколкото Германия.
Испанска рискова премия = i ESP - i ALE = 5% - 2% = 3%
В този случай рисковата премия би била 3%. С други думи, рисковата премия е 300 базисни точки. 1% представляват 100 базисни точки.
Друг пример може да бъде рисковата премия на облигациите на Inditex (дълг) по отношение на испанските държавни облигации. Ако Inditex плаща 7% годишно в продължение на 10 години за своите облигации, а Испания 5%, рисковата премия на Inditex е 2%. Или 200 базисни точки.
Кредитен риск