Миналия май Международният валутен фонд (МВФ) публикува месечния си доклад за развитието на световната икономика, включително прогнозите си за всички страни. Сред тях се открояват прогнозите за бъдещето на Венецуела с инфлация от 481,5% тази година и 1 642,8% през 2017 г. и безработица, която ще нарасне съответно до 17,4% и 20,7%. Ако тази тенденция бъде потвърдена, случаят с Венецуела може да се превърне в изключение от общото правило, установено от кривата на Филипс.
Тази теория, разработена от професор Уилямс Филипс през 1958 г., се превърна в един от стълбовете на съвременната икономическа мисъл и установява обратната връзка между инфлацията и безработицата в краткосрочен план. По този начин се допуска положителният ефект от по-високото ниво на цените върху икономическата активност, тъй като инфлацията би стимулирала съвкупното търсене, което се изразява в увеличаване на производството и по-нисък процент на безработица. Напротив, антиинфлационната политика (която обикновено се превръща в строги парични политики) ще забави растежа и ще унищожи работните места.
Очевидно е, че следвайки тази предпоставка, бихме могли да заключим, че най-удобното нещо за едно правителство е да генерира инфлация за неопределено време и по този начин може да се стигне до пълна заетост. Проблемът е, че както показва самият модел, има дългосрочна крива на Филипс, която не е надолу, а е вертикална. Това означава, че след като първоначалният ефект от увеличението на цените отмине, икономическите агенти ще адаптират решенията си към новата ситуация и безработицата ще се върне на първоначалното си ниво.
Има и друг фактор от голямо значение, който е произходът на самия модел: Работите на професор Филипс се основават на изследвания на инфлацията и безработицата в Обединеното кралство между 1861 и 1957 г., държава, чиято икономика винаги се е характеризирала със своята парична стабилност (с изключение на изкривяващите ефекти от световните войни). С други думи, обратната връзка между нивото на цените и равнището на безработица не би била валидна, когато инфлацията надвишава определени нива.
Истината е, че в икономическата история не липсват случаи на хиперинфлация: Германия по време на Ваймарската република, Южна Америка през 80-те и Югославия през 90-те показват, че неконтролираният растеж на цените в крайна сметка намалява покупателната способност на гражданите до минимум, като по този начин което (добавено към изкривяването на пазарите, което възпрепятства нормалното им функциониране) в крайна сметка засяга съвкупното търсене и разрушава производствената тъкан на страната. Днес можем да открием само два аналогични случая: Зимбабве с процентна инфлация, която започна да се отчита в трилиони, и Венецуела. Като се има предвид, че африканската държава все още страда от последиците от гражданска война, която напълно унищожи нейната икономика (и следователно не би било възможно да се сравни с други), случаят с Венецуела е най-добрият пример за хиперинфлационен процес, причинен до голяма степен от погрешно тълкуване (както обсъждахме по-рано, вярвайки, че повишаването на цените може да намали безработицата за неопределено време) на кривата на Филипс.
Друг допълнителен проблем е произходът на венецуелската инфлация, който може да помогне да се разбере нейната възходяща тенденция през последните години. В този смисъл е важно да се отбележи, че в условията на пазарна икономика цените могат да се повишат главно поради две причини: увеличаване на търсенето („инфлация на търсенето“) или намаляване на предлагането („инфлация на разходите“). Отначало Венецуела изглежда е претърпяла първия случай, като продължава да прибягва до монетизиране на публичните разходи. С течение на времето обаче държавната намеса на пазарите, парализата на инвестициите и икономическата рецесия доведоха до спад в производството, който в крайна сметка генерира инфлация на разходите, много по-вредна от предишната. От друга страна, реакцията на правителството далеч не е разрешила проблема: ценовият контрол съсипа много дребни предприемачи и в крайна сметка обезсърчи производството, докато увеличаването на заплатите и политиките за фискална експанзия (чрез увеличаване на паричната политика на предлагането в държава, чиито реални пазари са в рецесия ) служат само за допълнителна инфлация на горивото. И накрая, прекомерната зависимост от петрола и цените му при исторически минимуми също влоши ситуацията, тъй като намаляването на резервите в долари в крайна сметка доведе до колапса на венецуелското песо, с последващото увеличение на цените на всички продукти, произведени в чужбина.
Като пример за инфлация на търсенето можем да наблюдаваме еволюцията на безработицата във Венецуела по време на предизборната кампания за президентските избори през 2013 г. (второ, трето и четвъртото тримесечие на 2012 г. и първото 2013 г.), белязана от възстановяване на инфлацията, стимулирано от рязко увеличаване на публичните разходи. С някои изключения (както инфлацията, така и безработицата спаднаха през май 2012 г.) може да се заключи, че е налице обратна връзка между растежа на цените и безработицата. Анализът, направен за период от три тримесечия (второ, трето и четвърто тримесечие на 2012 г.), показва, че с наближаването на едногодишния срок тенденцията има тенденция да се умерява и дори да се обърне, с последно тримесечие (първо 2013 г.), където както инфлацията, така и безработицата се увеличиха. Тази еволюция показва, че кривата на Филипс във Венецуела е намалявала в краткосрочен план дори при високи годишни нива на инфлация (през декември 2012 г. тя вече е била 20,07% годишно).
От дългосрочна перспектива обаче виждаме, че кривата не е вертикална, а възходяща, тоест икономиката създава инфлация в същото време, когато унищожава работните места. Ефектите от тази комбинация от фактори (недостиг, бедност, социално напрежение) са лесно предвидими и вече присъстват в живота на венецуелците.
В обобщение, венецуелската икономика сега е в омагьосан инфлационен кръг: с падането на доларовите резерви цената на националната валута (боливар) спада и цените на вносни продукти се покачват. За да реши това, правителството прибягва до увеличаване на публичните разходи и ревизии на заплатите (което увеличава съвкупното търсене), но в същото време налага ценови контрол (обезсърчава производството и следователно намалява предлагането). Комбинацията от тези фактори води до по-голяма инфлация, което от своя страна изисква повече емисии на публични пари и повишаване на заплатите, подхранвайки кръга. Междувременно все по-неконтролираният растеж на цените предотвратява всякакъв вид инвестиции в страната (тъй като възприятието за разходи и дългосрочна рентабилност е изкривено), което също допринася за по-ниско предлагане и загуба на работни места: така Венецуела успя да обърнете кривата на Филипс.
Икономическата теория обикновено установява обратна връзка между инфлацията и безработицата, но както показват хиперинфлационните процеси, може да има изключения, когато има експоненциално нарастване на цените. Случаят от Венецуела показва, че традиционният ресурс за публични разходи за стимулиране на търсенето не работи, ако се финансира чрез емитиране на нови пари и не е придружен от увеличение на производството. Напротив, резултатът е инфлация, която в крайна сметка унищожава производствената система на страната и обеднява нейното население. От друга страна, традиционно се смята, че антиинфлационните политики са склонни да наказват растежа и създаването на работни места. Въпреки това, с оглед на ефектите от експанзионерската политика върху венецуелската икономика (чиято рецесия беше 5,7% през 2015 г., с прогноза за задълбочаване до 8% през 2016 г. и 4,5% през 2017 г.), бихме могли да се запитаме, би ли ограничителна политика за Венецуела да е толкова зле?