Временна структура на лихвените проценти (ETTI)
Сроковата структура на лихвените проценти (ETTI) представлява графично представяне на свързаната доходност във всеки момент от времето, изразено в лихвени проценти.
Фактът, че парите не са на разположение, предполага минималното изискване за лихвен процент във всеки един от условията от заемодателя на кредитополучателя.
Кривата на лихвения процент обикновено има положителен наклон и това се обяснява, тъй като в дългосрочен план има по-голяма несигурност, тъй като не е известно дали този инвеститор ще може да си върне парите. Така че по-високият риск / несигурност ще бъде компенсиран от по-висок лихвен процент върху въпросния актив.
Положителен наклон на ETTI
При положителни криви условия (както можем да открием на графиката вдясно) е нормално инвеститорът да иска по-висок лихвен процент, колкото по-дълъг е срокът. Следователно, при който и да е от описаните модалности, колкото по-дълъг е срокът на инвестицията, толкова по-голяма възвръщаемост ще изисквам при закупуване на дълга поради алтернативните разходи, поради които не мога да мобилизирам парите си през този период от време и поради риска, който приемете.
Съществували са обаче и има криви на лихвените проценти с отрицателен наклон, също така в жаргона на финансовите пазари се казва, че кривата е обърната. Това се дължи главно на факта, че в дългосрочен план пазарът отстъпва възможни фалити или неизпълнения и няма сигурност за инвестиране в този актив. Всъщност всичко започва в момента, в който започва да се наблюдава бягство на капитали към други по-ликвидни и сигурни финансови активи и следователно поредица от продажби на тези активи започва да се отприщва, което води до спад на тяхната цена (и тяхната рентабилност нараства, ако говорим за държавен дълг - държавни облигации-), както в случая с Гърция.
Видове ETTI
Следователно, според профила на кривата имаме:
- Положителен Краткосрочни лихвени проценти <Дългосрочни лихвени проценти
- Отрицателни Краткосрочни лихвени проценти> Дългосрочни лихвени проценти
- Нула Краткосрочни лихвени проценти = Дългосрочни лихвени проценти
Следователно има различни ETTIs в зависимост от представения финансов актив:
- Криви суапове.
- Суверенен дълг (публичен).
- Облигации.
- Предприятия.
- Еврибор.
Кривата на лихвения процент отразява имплицитно пазарните очаквания относно възможното развитие на инфлацията и движението на лихвените проценти в резултат на мерките на паричната политика, приети от централните банки.
Реален лихвен процент
