Параметричен VaR - какво е това, определение и концепция

Параметричният VaR е метод за оценка на VaR (Стойност в риск), използвайки прогнозни данни за рентабилността и приемайки нормално разпределение на рентабилността. Известен е също като метод на дисперсия-ковариация или аналитичен метод.

Когато имаме данните за очакваната възвръщаемост и историческия риск (измерен чрез стандартното отклонение), използваме следната формула:

VaR = | R - z · δ | · V

Където R е очакваната възвръщаемост, z, съответната стойност за ниво на значимост (например 1,645 за 5%), δ, стандартното отклонение на възвръщаемостта и V, стойността на инвестицията.

Параметричният метод VaR е най-лесният метод за изчисляване, тъй като историческият VaR, макар и да е по-лесен за разбиране, е много по-трудоемък за изчисляване и въпреки че е по-малко прецизен от Monte Carlo VaR, е по-лесен за прилагане.

Пример за параметричен VaR при 95% доверие

Представете си, че за конкретна инвестиция от 100 милиона евро очакваната годишна възвръщаемост е 5%, а историческото стандартно отклонение на тази инвестиция е 10% годишно. При 95% доверие ще изчислим VaR като:

VaR = (5% - 1 645 · (10%)) · (100 000 000) = -11 450 000 евро

Това означава, че има 5% вероятност да загубите поне 11 450 000 евро за една година и 95% вероятност тази загуба да е по-малка.