Суверенен риск е възможността за неизпълнение на дълга на издаващите държави или страни по икономически или финансови причини. Този риск служи както на Централната администрация, така и на автономните общности, градските съвети и наднационалните организации.
Правителствата издават дълг, за да финансират своите финансови нужди. Това е представено от всеки дългов инструмент, като облигации или заеми, които са гарантирани от държавни хазна. Суверенният дълг може да бъде придобит от инвеститори от всяка страна по света, като по този начин е изложен на кредитния риск от държавни емисии.
Неплащането възниква, когато националното правителство просрочи плащането на своя дълг, по главница и лихва, при договорени условия или прилага правила в своя обменния курс с цел значително намаляване на стойността му.
Суверенният риск се отнася и за компании, които са гарантирани от държава.
Обяснение на суверенния риск
Суверенният риск може да се измери и това се извършва от рейтинговите агенции или рейтинговите агенции редовно. Те присвояват бележка или кредитен рейтинг на всяка държава въз основа на вероятността да върнат парите на инвеститорите в уговореното време. Колкото по-висок е рейтингът, толкова по-добра е възможността за плащане на дълга (по-малка вероятност от неизпълнение), толкова по-нисък е рискът и следователно по-ниска рентабилността на инвестицията.
Тези агенции анализират поредица от макроикономически аспекти, за да определят способността да плащат дълга:
- Променливи на икономическата политика: Например данни за БВП, ниво на задлъжнялост, безработица или инфлация.
- Променливи на икономическите сектори: Те определят променливите, които влияят на платежния баланс на текущата сметка. Например степента на тарифния протекционизъм, международната икономическа отвореност или състава на износа.
- Стресови променливи: Като гъвкавостта на пазара на труда.
- Променливи на политическия риск: Като например стабилност на правителството, фискална дисциплина или адекватно управление на дълга, в случая на развитите страни.
Високите оценки обикновено идват от страни, които отговарят на определени критерии. Сред тях ниско ниво на задлъжнялост, липса на икономически и фискални дисбаланси, гъвкав и либерализиран пазар на труда, който позволява увеличаване на производителността чрез подобряване на конкурентоспособността и ниско ниво на безработица.
Други показатели за държавен риск
Премията или спредът за риск и суапът на кредитно неизпълнение или CDS също измерват икономическото развитие на дадена държава. Може да се каже, че го правят предварително.
Премията за риск измерва финансовите перспективи на държавата и увереността относно бъдещото развитие на страната. Той отразява възприемането на риска на финансовите пазари и ще бъде силно променен, когато има промени в рейтинга. Колкото по-висока е премията, толкова по-голям е рискът. При облигациите с публичен дълг това ще означава спад в цените и увеличаване на тяхната рентабилност, произтичащи от увеличаването на риска.
Премиите за CDS се движат повече или по-малко подобно на рисковите премии, особено по време на финансов стрес и на ликвидни пазари. Като цяло поведението на CDS реагира много бързо на промените в обсъдените по-горе променливи на страната.
Като цяло рейтинговите агенции не са толкова бързи в условията на икономически промени, колкото спредовете. Те автоматично отразяват възприемането на риска.
Последици от висок държавен риск
Страната генерира несигурност, икономическа несигурност и недоверие. Следователно ще бъде по-скъпо да се финансира както самата държава, така и фирмите в страната. Ще бъдете принудени да плащате по-високи лихви и инвестициите ви ще намаляват. От друга страна, ще има и намаляване на чуждестранните инвестиции.
Всичко това ще се отрази на икономиката като цяло и ще доведе до по-нисък растеж на БВП, загуба на конкурентоспособност на компаниите, безработица или свиване на потреблението, наред с други последици.