2020 г. вероятно ще остане в историята като една от най-необичайните за световната икономика.
В контекста на глобална пандемия хората търсят множество начини да поддържат икономическата си активност, като същевременно предприемат различни мерки за забавяне на разпространението на COVID-19. Без съмнение е изминала година, в която творческият капацитет на човека е подложен на изпитание. И икономиката, чийто обект на изследване е човешкото поведение, не може да остане безразлична към тези промени. В тази статия ще анализираме въздействието на тази особена година върху световната икономика в пет основни етапа.
1. Несигурност
Световната икономика дойде от 2019 г., белязана от забавяне на растежа, като в някои случаи регистрира лек спад в брутния вътрешен продукт (БВП). Тази слабост може да се обясни с различни фактори като търговската война между САЩ и Китай, изчерпването на стимулиращите политики от централните банки и стагнацията на потреблението и инвестициите. Въпреки всичко това обаче светът изправи началото на 2020 г. с относителен оптимизъм, както се вижда от доброто представяне на пазарите през януари.
Този лек скок в растежа скоро беше отслабен от първите новини за разпространението на COVID-19 в Ухан, които започнаха да подхранват несигурността сред икономическите агенти.
2. Потъване
Както всички знаем, това недоверие скоро се превърна в паника и фондовите пазари по света регистрираха исторически спад, тъй като правителствата ограничиха населението и ограничиха нормалното функциониране на икономиката. Вече знаем последиците: срив на БВП, масово затваряне на компании и унищожаване на милиони работни места.
По този начин световната икономика претърпя исторически удар и оттогава COVID-19 участва в икономическата програма на страните, тъй като производствената структура е пряко свързана с развитието на здравната ситуация.
3. Реактивиране
Lстагнацията на икономиката, наложена от карантинните мерки, е последвана от постепенно възобновяване, въпреки че този процес се е осъществявал по различно време в зависимост от всяка държава. Във всеки случай факторът, характеризиращ този етап, е опитът за рестартиране на икономическите дейности преди пандемията.
Несъмнено процесът на реактивиране е ограничен от самото начало от правителствени мерки, които в много случаи позволяват само частично възобновяване по сектори и в зависимост от здравната ситуация. В повече от една държава дори скоковете в броя на инфекциите наложиха обръщане на мерките за социално дистанциране, оставяйки още повече целта за пълно икономическо реактивиране.
Трудно е да се намери общ модел отвъд връщането към нормалните икономически дейности на населението, именно защото това възобновяване е станало в различна степен в зависимост от сектора и географското местоположение. Хотелският сектор, например, все още е ограничен от здравните власти, докато други дейности като финансови услуги вече могат да работят нормално в много страни по света. На географско ниво можем да наблюдаваме и дълбоки различия с много сурови карантини в Испания или Аржентина (и двамата лидери в намаляващия БВП), които контрастират с мерките, които по-зачитат индивидуалната свобода, като тези, прилагани в Южна Корея.
На макроикономическо ниво фазата на реактивиране често е белязана от рязко покачване на БВП и дори в някои случаи (като САЩ) от създаването на милиони работни места. По-малко оптимистичното четене обаче може да покаже, че поне част от тези данни се дължат на плановете за стимулиране, насърчавани от правителствата, което е предизвикало публичния дефицит на най-големите световни икономики и в дългосрочен план увеличава предвидимия исторически дълг.
4. Възстановяване
Въпреки че възстановяването и реактивирането често се бъркат в някои медии, истината е, че те са ясно разграничени понятия. Ако повторното активиране се състои в рестартиране на икономическите дейности преди появата на COVID-19, възстановяването се основава на възможността засегнатите сектори да растат в новата ситуация. С други думи, става въпрос за намиране на устойчив път на растеж с течение на времето при новите модели на търсене, където предпочитанията и навиците на потребителите са се променили внезапно и се очаква да останат различни поне в средносрочен план.
Можем да намерим пример в частния образователен сектор, задължен в много случаи да ограничи посещаемостта на учениците. В този случай възстановяването е водено от преподаването на онлайн класове, което също позволява разширяване на географския обхват на предлаганите услуги. По този начин се конфигурира сектор, различен от този, който познавахме, с много по-глобализиран характер, отворен за конкуренция и с по-широка оферта за потребителите, в допълнение към подобряването на ефективността му чрез намаляване на оперативните разходи.
В обобщение, целта на този процес е, че производството на фирмите е в състояние да се адаптира към промените, претърпени от търсенето и по този начин да се върне, за да бъде жизнеспособно в дългосрочен план. Проблемът е, че тези трансфери на ресурси принуждават производствените фактори да преминат от извънгабаритни сектори към други с потенциал за растеж. В случай на финансови ресурси този преход може да е по-лесен, но на други пазари като работна ръка процесът на приспособяване от такъв мащаб обикновено отнема много време и може да осъди милиони хора по света на безработица.
Както обсъждахме в предишни статии, вътрешната гъвкавост на икономиките се оказва съществен фактор за смекчаване на въздействието на пандемията. Причината е, че докато по-свободните икономики могат да претърпят още повече унищожаване на работни места в началната фаза на карантина, те също са склонни да растат по-бързо, тъй като започва периодът на възстановяване. Пример за това е Южна Корея, чийто БВП се очаква да спадне само с 0,1% за тази година според централната й банка (Bank of Korea, 24 ноември 2020 г.).
Изглежда, че световната икономика преминава през един вид "влакче в увеселителен парк", с 2020 година, белязана от резки падания, възстановявания и нови движения назад
5. Еуфория
През последните два месеца на 2020 г. дни на истинска борсова еуфория преживяха в резултат на различни съобщения за появата на ваксини срещу COVID-19. Причината е, че много икономически агенти предвиждат, че кампаниите за масова ваксинация могат поне частично да върнат моделите и нивата на потребителското търсене в предипандемичната ситуация. Ако случаят беше такъв, унищожаването на производствената тъкан може да бъде спряно и компаниите да възстановят старата си дейност, като по този начин се избегне трудният процес на приспособяване, който споменахме.
Необходимо е обаче да се отбележи, че благоприятното развитие на фондовите пазари само показва наличието на благоприятни очаквания, а не че те непременно се изпълняват. Не за първи път се генерира неоснователен оптимизъм, последван от силни корекции, когато се появят неблагоприятни сигнали. В този смисъл икономическата история ни учи, че финансовите пазари много често са склонни да реагират прекомерно на новини, които могат да бъдат потенциално положителни или отрицателни за икономиката.
От друга страна, трябва също така да се има предвид, че в много страни по света еволюцията на фондовите пазари поддържа силна положителна тенденция, като в същото време икономическата активност отново се свива в резултат на трета вълна от разширяване на вирусът. Истината е, че това е труден за предвиждане въпрос, тъй като, от една страна, в периода на Коледа консумацията обикновено претърпява силно възстановяване, а от друга, увеличаването на инфекциите поражда нови ограничения върху мобилността. По тази причина може би най-надеждният тест за реалното възстановяване на икономиката ще се проведе през януари, когато са известни данните за заетостта и БВП за последното тримесечие на годината и можем да преценим кой от двата фактора в крайна сметка преобладава .
Въпреки че наблюдаваме пет основни етапа, пандемията е оказала толкова различно въздействие върху икономиката, че двама души, които живеят в един и същи град, може да преминат през различен
Всичко това може да предаде усещането, че световната икономика преминава през един вид „влакче в увеселителен парк“, с резки падания, възстановяване и нови задни предавки. Непредсказуема реалност, към която не бяхме свикнали, където променливи от здравословно естество, като например броя на инфекциите или болничната професия, могат да бъдат толкова важни за икономиката, колкото еволюцията на търговския баланс или последните данни за безработицата.
Заключения
В обобщение можем да кажем, че еволюцията на световната икономика през 2020 г. е белязана от появата и разширяването на коронавируса, но от първата вълна на инфекциите той се е разминал до достигане на напълно различни реалности дори в рамките на една и съща държава. Поради тази причина, въпреки че посочихме петте основни етапа, през които преминахме през тази година, истината е, че преминаването от една фаза към друга се е случило по различно време в зависимост от толкова сложни фактори, колкото мерките на всяко правителство или реалността на всеки сектор.
Ето как от един регион в друг и дори между компании в един и същи град можем да намерим ситуации, толкова различни, които преминават от неопределено спиране до пълно пренастройване на новата ситуация, преминавайки през частични ограничения от всякакъв вид. По този начин светът изглежда се развива към K-образно възстановяване, сценарий на победители и губещи, който представя големи предизвикателства за новата година, която започва.