Ефективна граница на портфейла

Ефективната граница на портфейла е съвкупността от най-ефективните портфейли на пазара, т.е. тези, които предлагат най-високата очаквана възвръщаемост според различните нива на риск, които могат да бъдат поети (или най-малък риск за очаквана възвръщаемост).

Той е графично представен като крива, при която всеки портфейл, който не е над граничната линия, няма да бъде ефективен и следователно ще излага ненужни рискове или ще получава по-ниска възвръщаемост, отколкото би могла да получи, по отношение на риска, който поема.

Следователно ефективната граница на портфейла представлява оптималната връзка, която откриваме в инвестиционния портфейл между нестабилността и рентабилността, т.е. между ползите, които инвеститорът ще може да получи, и рисковете, пред които трябва да се изправят, за да го направят.

Графично представяне на ефективната граница на портфолиото

Във финансовия свят обикновено има положителна връзка между рисковете и рентабилността, колкото по-висока е рентабилността, толкова по-голям е рискът, тъй като ако в даден проект възможността за претърпяване на загуби е по-голяма, длъжникът ще трябва да предложи по-големи ползи на кредиторите и в противен случай ще бъде много трудно да се получи финансиране. На границата на ефективните портфейли безрискови активи са портфейлите с минимална дисперсия и те се намират вляво от границата. С увеличаване на риска нараства и рентабилността.

Тази връзка между риска (чието измерване във финансите обикновено е променливост, представена от стандартното отклонение) и рентабилността (като процент от номиналната инвестирана сума) може да бъде представена графично с крива, която представлява ефективната граница на портфейла (синята линия в диаграма по-горе). Тази крива се нарича още „граница на Марковиц“ и служи като ориентир за вземане на рационални решения относно инвестиционни проекти.

Готови ли сте да инвестирате на пазарите?

Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.

Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com

Няма обща граница на Markowitz за всички портфейли и ситуации, тъй като във всеки случай стойностите ще се променят в зависимост от пазарната ситуация. Ако активи с по-малко рискови оферти се върнат близо до нула, това ще измести кривата надолу и ще принуди инвеститорите да поемат повече рискове, за да получат същата възвращаемост, както преди.

И накрая, важно е да се отбележи, че пазарната ситуация (т.е. връзката между рентабилността и риска, на която са подложени всички агенти) е това, което определя формата на кривата, но оттам нататък всеки инвеститор решава за коя точка на границата на Марковиц трябва да се позиционирате. По този начин, докато най-консервативните ще търсят позиции в лявата зона на кривата (където волатилността е по-близка до нулата), тези с по-малко отвращение към риска ще го направят в дясната зона, в търсене на по-висока рентабилност дори при възможността понесени по-големи загуби.