Корпоративен заем, известен още като банков заем, старши обезпечен заем и заем с ливъридж, е дългов инструмент, издаден от компания, чийто рейтинг е под инвестиционния клас.
Този вид дълг се използва от много институционални инвеститори като начин за подобряване на рисковата рентабилност на техните портфейли, оптимизирането им. Можем да обобщим, като кажем, че те на практика се търгуват между компании, банки и инвестиционни фондове на неорганизиран пазар, тоест това е извънборсов (извънборсов) пазар.
Характеристики на корпоративните заеми
Четирите основни характеристики на този вид дълг са следните:
- Те са свързани с плаващ лихвен процент, тоест той се колебае в зависимост от пазарните условия. Този лихвен процент обикновено е EURIBOR или LIBOR, плюс марж, който съответства на кредитния риск на компанията, която го издава. Колкото по-висок е кредитният риск, толкова по-голям марж ще плати компанията на инвеститора.
- В приоритетен ред, ако компанията фалира, тези заеми са в горния ешелон, те са старши обезпечени дългове. Така че, ако компанията фалира, те ще съберат по-рано от старшия необезпечен дълг, подчинен дълг, хибриден дълг и акции.
- Както споменахме, той се счита за старши обезпечен дълг. Тази гаранция съответства на активите на дружеството-издател.
- Те обикновено имат сътрудници завети. Тези завети описват конкретни действия, които компанията трябва да предприеме по време на живота на заема, като аспекти, свързани с нейния ливъридж, генериране на парични потоци, дивиденти и т.н.
В обобщение, те имат плаващ лихвен процент, висок ред на приоритет (висок процент на възстановяване), те са застраховани, имат опция за извикване (те включват опция за кол, те могат да бъдат осребрени), ниска ликвидност, умерена волатилност и седмично селище.
Докато инвестират в облигации с висока доходност, те имат фиксиран лихвен процент, нисък ред на приоритет (нисък процент на възстановяване), те не са застраховани, нямат опция за изискуемост, средна ликвидност, средна волатилност и ежедневно сетълмент.
Обща употреба на финансовите пазари
Тези заеми се издават до голяма степен при три обстоятелства:
- При операции по сливания и поглъщания на компании, особено при операции по сливания и поглъщания с ливъридж (на английски език Leverage buyouts -LBO-). Тези LBO обикновено се подкрепят от компании с частен капитал, които финансират операцията с голям размер на дълга под формата на заеми с ливъридж, мецанин или дългови облигации.
- В случай на рекапитализации, когато искате да засилите собствения капитал (капитал) на дадено дружество, тези корпоративни заеми подпомагат рекапитализациите, като засягат баланса на дадено дружество в комбинацията дълг / собствен капитал. Може да се случи, че компанията издава дълг за изплащане на дивиденти или обратно изкупуване на акции.
- Използването му е често срещано и за финансиране на определени дейности на компанията. Например дейности по финансиране на проекти, рефинансиране на дълг или други дейности.