Европа е изправена пред два сериозни проблема: стагнацията на икономическия растеж - рецесия - и страховитата дефлация.На Икономипедия вече обяснихме концепцията за QE. Сега отиваме по-нататък и анализираме QE, която наскоро одобри Европейска централна банка .
Европейската централна банка (ЕЦБ) с председател Марио драгиОт известно време той проучваше възможността да скъса с политиките на строги икономии и да стартира QE за справяне с икономическите проблеми в еврозоната. Несигурността приключи в резултат на съобщението на Евростат от 7 януари 2015 г., че през декември 2014 г. цените в еврозоната са били на отрицателна територия. Драги не изчака повече на първото заседание на Съвета на ЕЦБ на парична политика на годината одобри стартирането на QE. За недоволство на Германия.
Тази мярка за парична експанзия ще се увеличи баланса на ЕЦБ с 50%, достигайки 3 трилиона евро.С тази парична експанзия ЕЦБ възнамерява инжектиране на пари в икономиката чрез масовото изкупуване на публичен дълг. ЕЦБ купува държавния дълг и плати с евро, резултатът е повече евро в обращение. Този път е различно, защото целта му е да генерира инфлацияСледователно увеличаването на паричната база няма да стерилизира ефекта от вливането на капитал.
Защо ЕЦБ иска да вложи повече пари в икономиката?
Тя се основава на идеята, че с повече пари на финансовите пазари, това тя изтича в реалната икономика чрез заеми и кредити за физически лица и предприятия. Активиране на инвестициите, потреблението и заетостта. С тази мярка е така изравняване на кривата на лихвения процент (по-ниски лихвени проценти както по краткосрочни, така и по-дългосрочни дългови емисии), по този начин банките ще видят по-малко привлекателно закупуването на дълг (по-ниска възвръщаемост поради по-ниските лихвени проценти) и след това ще похарчат, за да го заемат на семейства и компании.
Както бе споменато по-горе, настоящият икономически контекст е белязан от страх от дефлация и застоял икономически растеж. Икономиката на еврозоната се нуждае от много стимули, за да се активира отново.
И досега има много мерки, които ЕЦБ е предприела:
- По-ниски лихвени проценти до историческия минимум от 0,05%.
- Покупка на частен дълг (Cédulas и секюритизации).
- Две банкови операции за финансиране на обща стойност над 200 000 милиона евро.
Това доведе до това, че Марио Драги трябваше да прибегне до отпечатайте още банкноти за насърчаване на инфлацията и т.н. реактивирайте кредита, инвестициите и потреблението.Оценките са за нещо повече от трилион евро нови с които се очаква банките да заемат пари и по този начин да започнат възраждането на икономиката на еврозоната.
Този поток от нови пари ще пристига в пакети от 60 000 милиона евро на месец, 45 000 милиона в държавни облигации, а останалите в частни активи, през 19 месеца. От това следващия март до септември 2016 г. В случай, че след този период от време инфлацията не се доближи до целта на ЕЦБ (2% в средносрочен план), QE ще продължи да работи. Тоест, ако цените не се покачат, те ще продължат да заливат икономиката с хартия.
Кой поема рисковете в случай на загуби?
ЕЦБ би обединила само 20% от емисиите, които централните банки купуват, 80% от риска ще бъдат поети от тях. С други думи, ЕЦБ поема риска от 1 евро на всеки 5 евро от общата сума. 20-процентният риск, пред който е изправена ЕЦБ, се състои от всички придобивания на дългове, закупени от европейските институции (те трябва да представляват 12% от общата програма) и придобиванията, извършени от самата ЕЦБ (8% от общия брой).
QE не е конвенционална мярка, както не са обстоятелствата. Но пулсът на Марио Драги не трепери и както той категорично каза на 26 юли 2012 г. в Лондон: „В рамките на нашия мандат ЕЦБ е готова да направи всичко необходимо, за да спаси еврото. И повярвайте ми, ще бъде достатъчно. "
Прочетете също: Какво се стеснява?