Арбитражът с фиксиран доход е стратегия за относителна стойност, прилагана на финансовите пазари към инструментите с фиксиран доход.
Като стратегия за относителна стойност, ние заключаваме, че тя се опитва да използва неефективността. Разбиране под неефективност на нещо, което е нередовно, което теоретично не би трябвало да е така. Неефективността, която арбитражът с фиксиран доход се опитва да използва, има математически произход. С други думи, те са нередности, произтичащи от анализа на теорията на временната структура на лихвените проценти. Тази теория установява математически връзки между лихвените проценти на различни термини. По такъв начин, че когато тези взаимоотношения не са изпълнени, възниква нередност, която може да бъде използвана.
Видове арбитраж с фиксиран доход
Има няколко начина за прилагане на арбитражни техники върху инструменти с фиксиран доход. В зависимост от това къде се счита, че съществува неефективност, ще се приложи един или друг вид операция:
- Основен арбитраж: Основата е разликата между цената на фючърсния пазар и паричния пазар. Когато цените се различават, може да се каже, че има неефективност.
- Суапове на активи: Суапът на активи комбинира лихвен суап с облигация. Например, закупуване на суап на облигации. Тоест, закупуване на облигация и покриване на събирането на нейните купони със суап, за който се плаща фиксирана и получена променлива.
- Диференциален TED: То се отнася до разликата между IRR на държавните облигации и суапния курс по двойки в същата валута.
- Арбитраж на кривата на доходност: Те се формират от набора от техники, които заемат дълги и къси позиции в различни точки на кривата IRR. Целта е да се използва неефективност в относителните цени. Например двумесечното бъдеще на Euribor трябва да има същата лихва като сумата от едномесечния Euribor за следващите два месеца, ако не, можете да арбитрирате и да получите незабавни ползи.
По същия начин трябва да се отбележи, че стратегиите за относителна стойност по отношение на конвертируеми облигации и обезпечени с ипотека ценни книжа също са част от арбитража с фиксиран доход. Тъй като обаче те са продукти с характеристики, които ги правят уникални, те заслужават различно третиране. С други думи, въпреки че теоретично те са стратегии за относителна стойност с фиксиран доход, поради тяхното значение и измерение те заслужават отделно третиране.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороГорните стратегии са изключително сложни математически и финансови стратегии. Те се управляват предимно от хедж фонд, известен също като хедж фондове. Въпреки че има компании за търговия с реквизит и отделни търговци, посветени на това.
Рискове за арбитраж с фиксиран доход
Една от най-поразителните характеристики на арбитража с фиксиран доход е ниската му изложеност на риск. В някои случаи рискът може да изглежда нулев, но не е такъв. Не може да се пренебрегне, че откритата неефективност може да не е неефективност. Тоест моделите може да не отговарят на реалността. Във всеки случай основните източници на риск са:
- Риск от кредитен рейтинг
- Рискове от несъстоятелност
- Кредитен риск
- Рискове от обменния курс
- Риск на модела (моделът не винаги е точен)
- Опасни рискове (много малко вероятни събития в модела)
- Ликвиден риск
- Риск на паричната политика
Разлика между арбитраж с фиксиран доход и статистически арбитраж
Не може да се надцени, че арбитражът с фиксиран доход не е сравним със статистическия арбитраж. Статистическият арбитраж се опитва да се възползва от статистическата неефективност. Междувременно арбитражът с фиксиран доход се опитва да идентифицира неефективността от математически произход. Казано с още по-прости думи, статистическият арбитраж се основава на това, което смятате за исторически вероятно. От своя страна арбитражът с фиксиран доход се основава на това, което теоретично трябва да бъде.