Сенатът на Съединените щати дава зелена светлина за най-голямото намаление на данъците през последните 30 години, като стремително растат фондовите пазари по света. Какво представлява данъчната реформа на Тръмп?
След няколко месеца на проекти за предложения и дебати в медиите, данъчната реформа, обещана от Доналд Тръмп, най-накрая беше одобрен от Сената миналия 2 декември. Въпреки отхвърлянето на всички демократични конгресмени и приемането ни с много тясно мнозинство (51 гласа „за“ и 49 „против“), можем да потвърдим, че сме изправени пред ключова законодателна победа за американския президент по различни причини.
Първата мотивация е изключително политическа, тъй като данъчната реформа беше едно от главните обещания на предизборната програма на Тръмп и успехът от такъв мащаб беше от съществено значение за популярността на президента след провала на здравната му реформа. Втората причина, също политическа, е не друго, а близостта на законодателните избори през 2018 г., при които републиканците биха могли да подобрят резултатите си, ако мерките бъдат добре приети от общественото мнение. Третата причина от икономическо естество е тази, която ни интересува най-много, тъй като е най-голямото намаление на данъците през последните 30 години, чиито подробности ще анализираме в тази статия.
По-малък натиск върху личните доходи
Първата точка на реформата е силно намаляване на преките данъци върху физическите лица, с увеличаване на данъчните прагове за най-ниските доходи. Тази мярка може да представлява a голямо облекчение за данъкоплатците от средната класа, като им даде повече възможности да увеличат доходите си, без да понасят по-голяма данъчна тежест. Що се отнася до високите доходи, те биха се възползвали, тъй като максималната пределна ставка ще се повиши от 39,6% на 38,5%.
От друга страна, реформата предвижда и увеличаване на удръжките, които в някои случаи могат почти да удвоят максимално допустимия досега (например семействата могат да удържат до 24 000 долара годишно, докато при администрацията на Обама те са имали лимит от 13 000 ).
Предложението също включва премахнете освободения минимум (понастоящем 4150 щатски долара годишно), което предполага, че най-ниското ниво на дохода ще стане обект на данъчно облагане, въпреки че разширяването на данъчните облекчения ни позволява да предположим, че на практика тази мярка ще има малко въздействие върху данъкоплатците с по-малко ресурси.
Отношението към семействата, които биха се възползвали от пакет мерки, който включва по-широки данъчни обхвати и рязко увеличение на удръжките за всяко зависимо лице от семейната единица, също заслужава специално внимание.
В същото време данъчният дефлатор ще бъде променен (от общ индекс на цените в претеглена плъзгаща се средна) и ще бъдат премахнати някои удръжки, свързани с медицински разходи и някои данъци. Задължението за работниците да закупуват здравна застраховка също ще бъде премахнато, като по този начин се отменя една от основните новости на Obamacare.
По-малко бизнес данъци
Ако обаче дебатът на национално ниво изглежда се върти около новините за данъка върху доходите, кориците на международната преса не говорят за нищо друго, освен за корпоративен данък. В крайна сметка този факт не е без логика, ако анализираме дълбочината на реформата, което би означавало a драстично намаляване на данъчната тежест че компаниите трябва да издържат: 35% до 20%. Въпреки че приспадането на някои разходи също би било ограничено, очаква се тези мерки да могат само да смекчат огромното облекчение, което биха могли да видят северноамериканските бизнесмени, когато става въпрос за плащането на данъците им всяка година.
По отношение на предимствата, които се облагат в чужбина (особено в данъчните убежища), реформата се ангажира да разреши проблема чрез даване съоръжения за репатриране на капитали чрез прилагането на намалени ставки. По този начин правителството се стреми не само да увеличи данъчните приходи, но и да подобри конкурентоспособността на американската икономика и да насърчи реинвестирането на печалбите в страната.
Какви ефекти ще има реформата върху икономиката?
Независимо от повече или по-малко положителните оценки, сред анализаторите има широк консенсус, според който данъчната реформа на Тръмп несъмнено ще има дълбоко въздействие върху северноамериканската икономика. Както често се случва след намаляване на данъците, в краткосрочен план първият ефект вероятно би бил a увеличаване на публичния дефицит (изчислено на около 1,5 трилиона долара през следващото десетилетие) с последващото увеличение на дълга. Това обаче е прогноза, която не отчита съкращаване на публичните разходи или подобряване на доходите в резултат на по-висок темп на растеж.
От своя страна фондовите пазари изглежда са пренебрегнали възможното влошаване на публичните финанси и са го направили реагира с ентусиазъм, регистрирани повишения в повечето северноамерикански ценности. Причината е, че планираното намаляване на данъка не само ще увеличи дивидентите на акционерите, но и ще бъде от полза за икономиката като цяло, чрез оставяне на повече разполагаем доход за потребление и спестявания в ръцете на физически лица и компании. Не е изненадващо, че анализаторите прогнозират, че благодарение на реформата БВП ще може да нарасне над 3% през следващите години, цифри, които не са наблюдавани в САЩ от 2005 г. насам.
Освен това, ако инициативите, насочени към насърчаване на репатрирането на капитала, имат известна степен на успех, можем също да очакваме увеличение на инвестициите в страната и по-силен долар. Този ефект може да бъде формулиран в контекста на по-голямо доверие в северноамериканската валута и продължаване на нарастването на фондовите пазари.
Последно, реформата има и по-спорни аспекти като например края на задължението за придобиване на здравно осигуряване, което според демократичната опозиция може да направи положението на милиони работници, облагодетелствани от Obamacare, несигурно. От противоположния край на американския политически спектър, някои от републиканците, които са най-склонни към фискална икономия, също са предпазливи по отношение на план, който може да увеличи дисбаланса в публичните финанси. Междувременно изглежда, че пазарите са напълно уверени в мерките на Тръмп и както Dow Jones Industrial, така и технологичният сектор са на върха на всички времена. Отново и както се е случвало толкова много пъти, Политици и икономисти отново се сблъскват: само времето ще ни покаже кой е прав.