Държавният дълг на ЕЦБ продължава да расте

Испанският дълг (публичен и частен) в ръцете на Европейската централна банка (ЕЦБ) възлиза на повече от 240 000 милиона евро, почти 20% от испанския БВП. Това означава, че финансирането на испанската икономика продължава да зависи от европейската парична политика и тази зависимост продължава да се увеличава.

Откакто ЕЦБ стартира плана за стимулиране през март 2015 г., като емитира дълга и впоследствие го закупи на фондовия пазар, икономиката се активира отново и превърна ЕЦБ в основния кредитор на испанската държава с 16,33% задължения в края на 2016 г. В противен случай при тези нива на дълга рисковата премия би била на много високи и опасни нива.

Финансовите субекти, застрахователните компании … са длъжни да поддържат процент на безопасни стойности като публичния дълг в своите активи. С тази система от стимули е възможно да се увеличи натискът да се купува дълг при лихвени проценти, които не са изгодни за тях. И е, че когато лихвените проценти се доближават до нула, този тип политики са необходими, казва Марио Драги (президент на ЕЦБ).

Експанзивна парична политика и икономически растеж

Основната причина за увеличаването на испанския дълг в ръцете на ЕЦБ се крие в увеличени инжекции на ликвидност към банките. По данни те са се увеличили с 25% през последния месец март в сравнение с предходната година. Този факт позволява да се увеличат кредитите за домове и фирми и при по-изгодни условия, което е довело до това, че задлъжнялостта на испанците се увеличава и стимулира икономическия растеж.

Между 2014 и 2016 г. БВП се е увеличил средно с 2,6%, което е цифра по-високо от останалите икономики на ЕС (Европейския съюз), но публичният дълг продължава да расте, достигайки близо 100% от БВП. На тези нива е трудно да се контролира и намалява, както се случва в други икономики като Италия, Португалия, Белгия или дори Франция.

Тези експанзивни парични политики от ЕЦБ ще продължат поне до декември 2017 г., така че се очаква дългът да продължи да нараства и реактивирането на икономиката да продължи по същия път.

Скоро обаче ще дойде време за оттегляне на тези мерки, които бяха предприети в условията на криза с нулев лихвен процент, бар без ликвидност, покупки на активи … и откъде ще започне ЕЦБ? Ще могат ли европейските икономики да поддържат растеж?