Федералният резерв (FED) обявява повишение на лихвения процент от 0,25 пункта, поставяйки официалния референтен лихвен процент в САЩ на 0,75%. Дългоочакваната новина потвърждава тенденцията, започнала миналата година от Джанет Йелен. Как това повишаване на лихвения процент ще се отрази на икономиката и пазарите?
Пазарният консенсус очакваше това повишаване на лихвения от дълго време, така че не е изненадал никого. Ефектите върху икономиката обаче ще бъдат забележителни. С това покачване FED потвърждава, че е време да се спре експанзионистичната парична политика. Доларът реагира нагоре няколко секунди след като новината е известна, като поскъпна с 0,5% спрямо еврото, до 1058 долара. Това е така, защото по-високите лихвени проценти означават по-висока възвръщаемост, което ще насърчи инвеститорите да купуват долари в търсене на тази по-висока възвръщаемост, което води до покачване на цената на долара.
В следващото изявление Йелън очаква, че те ще продължат да повишават ставките постепенно през следващата година, до три пъти през 2017 г. Но и ние не можем да се доверим толкова много, тъй като миналата година те посочиха, че ще повишат лихвите три пъти през 2016 г. и едва през декември бяха повишени за първи път.
Много икономисти смятат, че с триумфа на Доналд Тръмп прогресивното повишаване на лихвения процент ще бъде по-бавно от очакваното. Но от друга страна, според правилото на Тейлър, ставките сега трябва да са 3%, което би трябвало да тревожи Йелън поради страха от нова финансова криза.
Повишаването на лихвените проценти ще се отрази на световната икономика като цяло, но по различен начин. Затова ще анализираме кои сапоследици от покачването на лихвените проценти въз основа на тези три въпроса; доверието в икономиката, богатството на населението и ефекта върху финансовите пазари.
Ефект от повишаването на лихвените проценти върху доверието в икономиката
Икономиката и пазарите се движат според очакванията и следователно по-доброто функциониране на икономиката и растежа на работните места зависи до голяма степен от доверието, което гражданите и инвеститорите имат в нея.
Положителни последици:Повишаването на лихвените проценти често се тълкува като знак за доверие в икономиката и може да стимулира разходите и потреблението. Освен това, когато централната банка започне да повишава лихвените проценти, не се очаква да прави това произволно, а да започне да ги повишава постепенно (както в този случай). Това ще насърчи бизнеса и семействата да заемат, преди лихвените проценти да продължат да се покачват.
Отрицателни последици: От друга страна, ако Фед повиши лихвените проценти, за да избегне надуването на нов финансов балон, това би породило загуба на доверие и страх в икономиката.
Ефект от повишаването на лихвените проценти върху богатството на населението
Както доходите на гражданите, така и на фирмите влияят пряко върху стабилността и растежа на една икономика, освен че са полезни за самото социално благосъстояние.
Положителни последици:Повишаването на лихвените проценти генерира ефект на дохода в джобовете на спестителите, тъй като лихвите по депозитите ще бъдат по-високи. Генерира се инфлация и на теория заплатите се увеличават.
Отрицателни последици: Повишаването на лихвените проценти предполага по-високи финансови разходи за извършване на нови инвестиции, както за семейства, така и за фирми (заемите стават по-скъпи). Следователно повишаването на процентите ще насърчи семействата и бизнеса да увеличат спестяванията и да намалят потреблението, забавяйки растежа на икономиката. Семействата ще помислят повече за това, когато искат ипотека, а компаниите ще отхвърлят инвестиционни проекти, които не генерират достатъчно рентабилност, за да плащат финансови разходи.
От друга страна, дори ако потреблението намалява в резултат на нарастването, увеличаването на спестяванията може да мотивира нови инвестиции и създаване на продуктивни компании.
Ефект от повишаването на лихвения процент на финансовите пазари
Финансовите пазари са термометър за това, което се случва в икономиката. Те оказват влияние както върху доверието на инвеститорите и гражданите, така и върху богатството на населението, тоест на двата предишни фактора.
Положителни последици:Въпреки че бих могъл да подчертая няколко положителни последици на пазарите от повишаване на лихвения процент, тъй като повишаването на лихвения процент означава по-малко пари на пазара и по-малко пари водят до спад на цените на пазарите. Основната положителна последица е, че страхът на инвеститорите от нова финансова криза ще намалее. Вливането на ликвидност ще намалее и раздуването на финансовия балон ще бъде поне по-бавно.
Отрицателни последици: Повишаването на лихвените проценти ще се отрази негативно на финансовите пазари, както с фиксиран доход, акции, така и суровини:
- Увеличението на лихвените проценти се превежда директно вспада в цените на облигациите с фиксиран доход.
- В допълнение, увеличаването на възвръщаемостта на фиксирания доход би направило предразположението за инвестиране в акции по-малко привлекателно,особено нараняващи акциите на развиващите се пазари.
- Обратната връзка между долара и цената на суровините, ще влоши падането на суровини, особено петрола, който може да намали цената си въпреки намеренията за намаляване на производството от страните производителки, главно ОПЕК и Русия.
Мисията на експанзионните политики беше да запълни пазара с ликвидност, за да активира икономиката. Това, което мнозина критици смятат, за да изстреля проблема с дълга напред. Повишаването на лихвените проценти този следобед ще потвърди тенденцията за по-малко експанзивни мерки и в краткосрочен план може също да реактивира световната икономическа ситуация, насърчавайки търсенето на стоки и услуги. В дългосрочен план обаче той отново ще разкрие проблема с дълга на глобално ниво, оставяйки правителствата с малко пространство за маневриране, тъй като лихвените проценти са на такива исторически ниски нива.
В Европа, въпреки факта, че Европейската централна банка продължава да прилага експанзивни парични политики, през последните седмици ефектите от покачването на американските лихвени проценти вече бяха започнали да се усещат. Рисковите премии на периферните държави са се увеличили и дори някои банки, като Banco Popular и BBVA в Испания, са увеличили лихвения процент, необходим за ипотечните кредити с фиксиран лихвен процент.