Проспектът за емисия е документ, предоставен на разположение на финансови специалисти и на обществеността, като цяло съдържа достатъчно и законово задължителна информация, която подробно описва характеристиките на инвестиционен продукт или на пазарна операция при публична емисия на ценни книжа., или фиксиран доход, или променлив доход.
Емисия или публично предлагане на ценни книжа е борсова операция, при която дадено дружество публично обявява, че ще продаде дългови ценни книжа или акции в капитала си, получавайки финансиране с него.
Целта на проспекта е да защити инвеститора срещу информационни асиметрии между емитенти и инвеститори. Чрез проучване и анализ на информацията, съдържаща се в проспекта, инвеститорът ще може да взема информирани инвестиционни решения.
Като цяло този документ се регулира от директиви или органи на национално ниво или на паричен съюз с цел неговото хомогенизиране и обикновено е основно изискване за емисии на публично предлагане на фондовия пазар в някои страни.
Обяснение
Брошурата съдържа информацията относно емитента и ценните книжа, които ще бъдат допуснати до търговия на официален пазар (регулиран, контролиран и контролиран от компетентния орган, в случая на Испания CNMV, в Мексико CNBV), за да улесни инвеститора да разбере същността на инвестицията и рисковете, свързани с емитента.
Инвеститорът може да извърши информиран анализ въз основа на активите и пасивите на емитента и гаранта, печалбите и загубите, финансовото състояние и перспективите; правата, присъщи на ценните книжа; и причините за емисията и последиците и рисковете за емитента.
Фигурата на поръчителя е еквивалентна на поръчителя на операцията, който гарантира нарушението на основното задължение и следователно намалява риска от несъстоятелност на операцията.
Освен това информацията трябва да бъде достатъчна и адекватно структурирана и разбираема както за институционалните инвеститори, така и за широката общественост.
Отговорността за информацията може да пада върху издателя или върху неговите административни, управленски или надзорни органи; на предложителя, на лицето, което иска допускане до търговия на регулиран пазар или на поръчителя. И те могат да понесат наказателна отговорност, ако в брошурата са установени неверни или подвеждащи данни или информация, според кои държави и при кои разпоредби.
Проспектът трябва да бъде одобрен от компетентния орган като предпоставка за публикуването му и за предлагането на ценните книжа на обществеността.
Обобщение на съдържанието на брошурата
Брошурата трябва да включва следните точки:
- Кратко описание на основните характеристики и рискове, свързани с емитента и възможните гаранти, включително активи, пасиви и финансово състояние.
- Кратко описание на основните характеристики и рисковете, свързани с инвестирането във въпросните ценни книжа, включително правата, присъщи на ценните книжа.
- Общите условия на офертата, включително приблизителните разходи, които инвеститорът трябва да плати и които емитентът определя.
- Информация за допускане до търговия.
- Причините за офертата и дестинацията на приходите.
Проспект за емисии при емисии с фиксиран доход
Проспектът за издаване е основен документ при емисиите с фиксиран доход. Не само по време на емисионния период, но и по време на живота му, когато е листван на вторичния пазар.
Това е така, защото това е единственият официален документ, който включва всички характеристики на тези ценни книжа и по-специално условията за техния матуритет и амортизация.
И накрая, има проблеми с различни характеристики, които правят необходимото съществуването на проспекта на емисията. Например възможността за предсрочно изкупуване, конвертиране в акции или съществуването на варанти. В тези случаи проспектът е ключов документ, за да се знае реалната рентабилност, която инвеститорът може да получи.