Терминът конгломерат се отнася до набор от компании, които принадлежат към една и съща бизнес група. Те се характеризират с предлагането на широка гама от продукти и услуги, които се разпространяват предимно чрез дъщерни дружества.
Погледнато по друг начин, конгломератът е бизнес организация, която от своя страна е съставена от различни фирми. Те могат или не могат да развиват бизнеси, които са свързани помежду си.
След това конгломератите обединяват компании, които извършват множество дейности, обикновено достигащи високи цифри на оборота. Те са родени в САЩ през втората половина на ХХ век и започват да се разпространяват от шейсетте години.
Съставени от последователни сливания и поглъщания, тези компании обхващат много разнообразна гама от бизнеси, повечето от които не са свързани помежду си. Добър пример за това може да бъде показан с ITT (International Telegraph and Telephone). Тази компания едновременно се занимава с много различни корпоративни области, като електроника, телекомуникации, хотелиерство, застраховка или коли под наем, наред с други.
По този начин образуването на конгломерати е сравнително скорошно явление, тъй като до образуването му са били известни само два вида концентрации:
- Хоризонтална концентрация: Между две компании, които произвеждат един и същ продукт.
- Вертикална концентрация: Между допълващи се фирми (доставчик и клиент).
Конгломератът, който се стреми преди всичко към разнообразяване на дейността на групата, обаче изисква съвсем различно управление. В същото време зависи от страната и континента, в който се намирате.
Конгломератът от компании според географския район
В Европа конгломератите са склонни постоянно да изследват пазара на динамични организации. Като цяло те се опитват да търсят средни или малки компании, чиято рентабилност и бъдещи перспективи са обещаващи.
Тоест, единствената ви цел би била печалбата, а основният ви критерий би била възвръщаемостта на капитала. По този начин ще бъде оценена връзката между нетния доход и инвестицията.
Освен това в Европа процедурите за конституиране на конгломерати са многобройни. Те могат да бъдат от класически тип и да се формират чрез борси, придобивания на фондовия пазар и т.н.
В този контекст публичните предлагания за придобиване на акции (OPA) са склонни да се размножават на стария континент. Тогава разпространението на новите конгломерати, превърнати в момента в мултинационални компании, нарушава мнението и обществените правомощия.
От друга страна, в САЩ федералните закони не успяха да ограничат движението на конгломерати. Към 1968 г. всяка северноамериканска компания, която желае да придобие 10% или повече от акциите на друга фирма, трябва да обяви намерението си с предизвестие не по-малко от десет дни. В този смисъл някои американски лидери настояват за забрана на всякакво сливане между компании, чийто капитал надвишава определен лимит. Други експерти обвиняват движението на концентрация, че е отговорно за покачването на цените.
Успоредно с това, но около същите години - през 1967 г. - в американския банков сектор се развиват конгломерати от специфичен тип. Много важни финансови субекти станаха холдингови компании с дейности, които бяха силно диверсифицирани и далеч от строго банково дело. Така се появи феномен, който засили недоверието към регулаторите.
В резултат на всичко това някои личности настояват за преразглеждане на законодателството, считано за неспособно да възпрепятства „правомощията, нарушили контрола“. И при тези обстоятелства вече са предприети някои мерки.
Стратегия за диверсификация на конгломерат
Диверсификацията на конгломератите е най-драстичната форма на растеж за компанията, като инвестира в несвързани бизнеси. Това представлява приключение за компанията да се отдалечи от традиционната си дейност.
Възможно е например в рамките на конгломерат да има верига от аптеки и строителна компания. Въпреки че нямат нищо общо, и двата бизнеса са собственост на едни и същи собственици.
Основната цел на диверсификацията на конгломератите се крие в търсенето на по-висока възвръщаемост чрез преминаване към силно атрактивни индустрии. Освен това се стреми да намали общия риск на компанията, като действа в много разнообразни дейности.
По отношение на ползите от навлизането на пазари, които не са свързани помежду си, срокът на финансово взаимодействие придобива своя най-голям блясък. С други думи, предприятията с излишък могат да финансират тези с дефицит.
Връщайки се към горния пример, нека си представим, че има икономическо забавяне. Така че строителната компания вероятно ще бъде ударена бързо, защото секторът на недвижимите имоти е силно зависим от брутния вътрешен продукт (БВП). За разлика от тях, фармацевтичната индустрия обикновено е по-малко уязвима в това отношение. Тоест, дори ако доходите не нарастват толкова, колкото преди, хората трябва да продължат да купуват лекарства. За разлика от това, инвестицията в недвижими имоти обикновено е силно планирана.
Така конгломерат може да види печалбите си да падат в бизнеса с недвижими имоти. Най-вероятно обаче ще запазите печалбите си във вашите аптеки.
Причини и рискове от диверсификацията на конгломерати
Накратко изброяваме причините, поради които една компания решава да изпълни този тип стратегия:
- Намаляване на общия риск на компанията.
- Търсете висока доходност.
- По-добро разпределение на финансовите ресурси.
- Цели на управлението: Имаме предвид властта, статута, възможностите за повишаване и повишеното възнаграждение.
Рисковете също присъстват в тези видове стратегии, намалявайки тяхната привлекателност:
- Липсата на синергии между бизнеса.
- Дълъг хоризонт за получаване на синергии от управлението. Конкретни компетенции се получават само с течение на времето и опита.
- Разпръскване на интереси: Голямото разнообразие от дейности може да доведе до увреждане на традиционния бизнес.
- Трудности при управлението и координацията.
