MIFID II (Директива II относно пазарите на финансови инструменти) Директивата на Европейския съюз актуализира прозрачността и рамката за защита на инвеститорите на пазарите на финансови инструменти, вече създадени с MIFID. Влизането му в сила е планирано за 3 януари 2018 г.
На първо място трябва да се вземе предвид регулаторният състав на MIFID II:
- Регламент (ЕС) № 600/2014 MIFIR: От една страна, намираме регламента за MIFIR, който се прилага пряко в държавите-членки, без да е необходимо транспониране. Основно се фокусира върху структурирането на пазара и установяването на режим на прозрачност.
- Директива 2014/65 / UE MIFID II: От друга страна, ние спазваме директивата MIFID II, когато държавите-членки имат краен срок да я включат в своите вътрешни разпоредби.
Бързото развитие на пазара оправдава необходимостта от засилване на регулаторния пейзаж за инвестиционните услуги. Следователно е необходимо да се обърне внимание на нови нерегламентирани области и да се увеличат правомощията, предоставени на надзорните органи. В широк смисъл целта на MIFID II е да осигури защита на инвеститорите чрез прозрачно регулиране.
MIFID II се стреми да създаде организационна рамка, насочена към независими консултации. С други думи, предприятията трябва да правят инвестиционни предложения, като приоритизират нуждите и целите на своите клиенти, а не да сключват договори със собствените си продукти. В този смисъл ще бъдат анализирани широка гама от финансови инструменти от различни емитенти. И затова ще бъде препоръчан най-удобният продукт за клиента.
Цели на MIFID II
Най-общо можем да обобщим основните цели на MIFID II, както следва:
- Стандартизиране на разпоредбите: Гарантирайте хомогенно третиране на всички потребители, които се намесват на финансовите пазари.
- Повишена прозрачност: Увеличете изискванията за прозрачност на информацията за доставчиците на инвестиционни услуги.
- Координация на компетентните надзорни органи: Увеличете контролните му функции и определете отговорностите и правомощията му.
Накратко, MIFID II се опитва да засили регулаторната и надзорната рамка на финансовите пазари. Освен това той се опитва да отговори на недостатъците на финансовата система, открити след финансовата криза от 2008 г.
Ключови аспекти MIFID II
И накрая, заслужава да се подчертаят някои значителни развития, които ще доведат до важни промени в бизнес модела на доставчиците на инвестиционни услуги:
Нов модел на консултиране:
Съветът все още е свързан с реализирането на идеална персонализирана препоръка.Предприятията обаче трябва изрично да посочат естеството на своя консултативен модел, който е разделен на три вида:
- Независим.
- Не е независим.
- Смесени.
Стимулираща забрана:
При дискреционно управление на портфейли и в независими съвети ретроцесията на комисионните ще бъде забранена. С други думи, финансовият посредник няма да може да плаща комисионни на субекта, който е комерсиализирал въпросния финансов продукт. В този смисъл възприемането на стимули е разрешено само когато се докаже, че качеството на предоставяната услуга е подобрено.
Например: Да предположим, че независима финансова консултантска фирма (Eafi) съветва своите клиенти за определен набор от инвестиционни фондове. Компаниите за управление на фондове могат да плащат стимул или комисионна на Eafi за препоръчване на техните средства. По принцип такъв съвет трябва да съответства на персонализирана и идеална препоръка за клиента. Съществува риск обаче Eafi да препоръча онези инвестиционни фондове, за които получава най-големи стимули, вместо да препоръча тези, които най-добре отговарят на инвестиционния профил и целите на клиента. MIFID II регулира всички тези аспекти.
Нова класификация на сложни финансови продукти:
Наред с други, MIFID II включва структурирани депозити и гарантирани инвестиционни фондове като сложни продукти. В допълнение, задълженията за информация са по-строги във връзка с оценката на годността и удобството на този тип продукти.
Нови изисквания във връзка с оценката на годността на клиента:
Също така ще е необходимо да се анализират както знанията, ситуацията и финансовият опит на клиента, така и неговите инвестиционни цели. Но MIFID II засилва необходимостта от оправдание на тези разследвания. Например университетски дипломи ще се изискват за клиенти, които докажат, че имат големи познания за финансовите пазари, или акредитации на курсове за обучение и т.н.Това биха били основните аспекти, регулирани от MIFID II. Необходимо е обаче да сте наясно с реформите, произтичащи от вътрешните разпоредби.