Офертата за публично придобиване (OPA) е операция, която се състои в публично предлагане на намерението за закупуване на акциите на регистрирана на борсата компания на определена цена.
OPA може да се извърши от всяко физическо или юридическо лице, което има право да го направи. Тоест, това може да бъде лице или компания, които правят оферта за закупуване на акции или други ценни книжа, които позволяват контрол като конвертируеми облигации.
В замяна, както вече казахме, се предлага цена. Тази цена обикновено се плаща в брой, но може да бъде и в акции или смесена (пари и акции).
Каква е целта на офертата за поглъщане (OPA)?
Целта е да се постигне значително участие в капиталовия фонд, което ни позволява да поемем контрола върху компанията. Винаги, когато дадена компания търгува под истинската си стойност, тя може да бъде обект на атака от друга компания, която вижда възможността да печели пари, като купува компанията, организира я и след това я продава. Компаниите, които правят това, се наричат финансови акули.
След посочване на горното обаче, трябва да кажем, че в зависимост от конкретното намерение кой изпълнява офертата за поглъщане, можем да говорим за различни видове оферти за поглъщане. След това ще видим съществуващите видове OPA.
Видове оферти за поглъщане (OPA)
Най-общо казано, бихме могли да разграничим два вида OPA според намерението им:
Приятелска оферта за поглъщане
Изправени сме пред приятелска оферта за поглъщане, когато компанията, която прави офертата, и целевата компания постигнат споразумение относно цената и начина, по който се извършва операцията.
Отиването до OPA винаги е доброволно. Всеки инвеститор, който въз основа на своите интереси, трябва да реши дали да приеме офертата или не. Крайният срок за приемане на офертата не може да бъде по-малък от петнадесет дни или повече от седемдесет, това е определено от оферента в информационната брошура.
Оферта за враждебно поглъщане
Това е враждебна оферта за поглъщане, когато операцията по придобиване няма одобрението на управителния екип на целевата компания. Операцията е от полза за акционерите на "атакуваната" компания, защото те ще получат сума, по-голяма от стойността на техните акции на пазара.
В случай, че цената е по-ниска от пазарната, никой акционер не би се заинтересувал да продаде своите акции на офериращата компания, така че офериращата компания трябва да направи сочна оферта. И така, как да накарате акционерите да приемат враждебно поглъщане? Предлагайки им повече пари, отколкото техните акции струват на пазара.
След като тази форма на контрол бъде решена, ние трябва да запазим поверителността на намеренията си и да бъдем предпазливи, тъй като в противен случай можем да привлечем други заинтересовани компании, в допълнение към повишаването на стойността на целевите акции.
Обикновено започва с придобиването на пакет акции с размер, който ни дава определени гаранции за успех. Размерът на пакета зависи от правилата на регулатора (CNMV в случая на Испания), тъй като от придобиването на повече от 3% от регистрирана компания той трябва да бъде съобщен на CNMV и всеки допълнителен 5% също е задължителен за съобщавайте го.
Погледнато по този начин, изглежда трудно да се получи „фактора на изненадата“, ако купувачите са открити и не бързат, те бавно ще натрупват пакети от акции. Противоположната тактика е набегът на зората, който се състои в придобиване на възможно най-голям обем акции възможно най-скоро.
Други видове OPA
В допълнение към основните две, бихме могли да споменем и следните видове OPA:
- OPA на изключване.
- Конкурентна оферта за поглъщане.
- Условна оферта за поглъщане.
- Поглъщаща оферта за поглъщане.
- Непряка оферта за поглъщане.
- Ограничена оферта за поглъщане.
- Задължителна оферта за поглъщане.
