Валутната война е действието на различни държави при обезценяване на валутите си, за да се постигне по-нисък или конкурентен обменен курс.
Макар да изглежда контрапродуктивно, намаляването на стойността на валутата може да бъде от полза за държавите. Основната причина е да се направят националните стоки по-конкурентоспособни в чужбина. Също така намаляването на цената на валутата се използва за улесняване на плащането на публичния дълг.
Тази икономическа политика е част от набора от политики за обедняване на съседа. Освен това тя представлява протекционистка стратегия.
От своя страна, както ще коментираме по-късно, той също може да намали покупателната способност на националната валута. Следователно тя може да бъде отрицателна.
Механизми за провеждане на валутната война
Механизмите за намаляване на стойността на валутите зависят от обменния режим, който управлява икономиката:
- При режимите с фиксиран обменен курс паричната власт е тази, която определя стойността на валутата. Следователно с решение се определя цената на валутата чрез механизмите, установени от всяка централна банка. В този случай загубата на стойността на валутата е известна като девалвация.
- При гъвкави валутни режими цената на валутата се определя с колебанията на търсенето и предлагането. Следователно няма пряка намеса на пазара. Манипулацията се извършва например с намаляване на лихвения процент. В този случай загубата в стойността на валутата е известна като амортизация.
- И накрая, при смесени валутни курсове или мръсни плаващи централни банки се намесват на валутния пазар, това действие генерира натиск върху цената на валутата и намалява стойността на националната валута. Освен това можете да ограничите трансферите или данъчните транзакции, за да избегнете увеличаване на предлагането в чуждестранна валута. Докато не искате да повлияете на цената, централните банки остават извън пазара.
Цели на валутната война
Най-честата цел на страните за обезценяване е да увеличат нивото на износа. Чрез обезценяване на валутата националните продукти са по-евтини за чужденците, стимулирайки националния брутен вътрешен продукт.
Друга цел включва намаляване на търговския дефицит. Стимулирането на износа (X) по този начин предполага обезсърчаване на вноса (M), който става по-скъп за гражданите. Следователно балансът X-M> 0, подобрява търговския баланс на страната.
Загубите от валутната война
Основните губещи във валутната война са гражданите на страната. С обезценяването доходите на гражданите намаляват, намалявайки покупателната способност на заплатите.
Също така, увеличението на инфлацията се генерира чрез ефекта на преминаване. С други думи, част от увеличението на обменния курс се измества към вътрешните цени на икономиката.
И накрая, местните производители са засегнати от увеличените разходи. Например увеличението на обменния курс означава, че вносните материали са по-скъпи.
Пример за механизми
Някои примери за механизмите, използвани при конкурентна девалвация, са следните:
- Интервенция на борсата: В този случай паричната власт може да купува валути директно на валутния пазар.
- Парично предлагане: Това се случва, когато Централната банка увеличава наличното количество пари (национална валута). Можете да направите това чрез операции на открит пазар (в този случай продажба на облигации) или намаляване на изискванията за банкови резерви.
- Данъчни транзакции: Може да се установи данък или ставка за вписване на чуждестранен капитал. Това води до забавяне на потоците и намалява предлагането на чуждестранна валута.
- Лимитирани трансфери: Правителството може да определи фиксирани лимити за парите, които влизат в икономиката чрез трансфери, като парични преводи. Също така те могат да увеличат бюрократичните изисквания за обезсърчаване на агентите.