Премията за банков риск се увеличава до 1100 пункта. Това означава, че разходите, с които банките трябва да се изправят, за да набират капитал, се увеличават.
Испанските и европейските банки срещат проблеми с рентабилността. Как може това предизвикателство да повлияе на финансовия сектор и икономиката?
Премия за банков риск от около 1100 пункта е ясен признак на недоверие към испанските банки. Нека си спомним, че рисковата премия е допълнителната лихва, която трябва да бъде платена въз основа на рисковете, през които емитентът преминава. По този начин сред рисковете, които увеличават премията за банков риск, са ниската доходност и нарастващата регулация, което поставя по-големи изисквания към банките.
Факт е, че такава високорискова премия означава по-висока цена на капитала. Това се обяснява, защото цената на капитала в изброената вселена е 6% миналата година в сравнение с 10% за банките, което означава, че банките трябва да платят още 400 точки рискова премия.
Как се измерва премията за банков риск?
Нека започнем с обяснение на метода, използван за изчисляване на цената на капитала в банковия сектор.
Правилното измерване и оценка на цената на капитала не е лесна задача. Въпреки това се използва техника, за да се опита да се изчисли цената на капитала. За целта се взема съотношението PER, което се получава чрез разделяне на цената на акцията на печалбата на акция. Този коефициент ни казва колко акционери са готови да платят за всяко евро печалба.
Следователно, колкото по-висок е PER, толкова по-ниско е изискването за печалба на акционерите. Напротив, когато PER намалява, цената на капитала се увеличава. Това е, което стана известно като обратното на PER.
В момента испанските банки се движат с PER, който варира от 7 до 12, но бъдещите очаквания не изглеждат добри. Недоверието ще се увеличи, причинявайки увеличаване на рисковата премия, придавайки по-голяма тежест на печалбата на акция в съотношението PER и, следователно, намаляване на резултата PER.
Причини за недоверие
Вече знаем как се измерва цената на капитала. Сега нека обясним причините, които са причинили недоверие в банковия сектор.
Ниски лихвени проценти и проблеми с рентабилността
Перспективите не изглеждат много добри за инвеститорите, защото въпреки че се очакват положителни данни в отчетите за доходите, това няма да повлияе положително на стойността на банковите акции. И факт е, че Европейската централна банка реши да продължи с политика на ниски лихвени проценти. При сценарий с нисък лихвен процент за банките е трудно да получат възвръщаемост, по-висока от цената на капитала. Е, това не е спаднало много добре сред банките, тъй като една от основните им функции е да дават пари на заем.
Точно в страна като Испания, където компаниите често прибягват до банково финансиране, е от съществено значение банките да продължат да отпускат заеми. Говорим за около 900 000 милиона кредити, които са много необходими за поддържане на испанската икономика. Само ако банките са печеливши, те ще могат да предоставят безпроблемно кредит.
Забавяне
Друга заплаха, която се отразява негативно на банковото дело, е положението на глобалната икономика. Има хора, които говорят за забавяне, а тези, които се поставят в най-лошия сценарий, предвиждат нова рецесия, която може да накара банките да вземат нови разпоредби, за да се предпазят от бъдещи рискове. Ето още една причина, която обяснява увеличаването на рисковата премия.
Политически рискове
Съществуването на политически рискове като Брекзит, политическата ситуация на места като Бразилия, Мексико и Турция също се отразява негативно на премията за банков риск. Ето защо големите банкови субекти като Banco Santander и BBVA могат да бъдат засегнати от събития, които се случват в развиващите се икономики като гореспоменатите три държави.
Банкиране в сянка
И накрая, трябва да се вземе предвид ръстът на другите конкуренти във финансовия сектор. Говорим за така нареченото „банкиране в сянка“, съставено от хедж фондове, фондове на паричния пазар и структурирани инвестиционни инструменти. Този тип образувания представляват алтернатива на класическото банково финансиране, въпреки че нито в Испания, нито в цяла Европа те са се разраснали толкова широко, колкото в САЩ.
За момента обаче трябва да се подчертае, че „банкирането в сянка“ има малцинствено значение в испанския финансов сектор.