Капиталовите показатели са обект на висока волатилност през последния месец и половина. Нека направим анализ на случилото се и помислим къде отиват парите през 2015 г.
В Гърция изборите на радикалната партия на Алексис Ципрас и нейната предизборна програма развихри нервите на всички европейски фондови борси в началото на месеца, предизвиквайки резки падания, към това трябва да добавим и понижаване на рейтинга на Гърция от Standard & Poor’s до B -.
Ефектите от понижаването на рейтинга са известни, особено когато бариерата на инвестиционния клас се преодолее с непосредственото отрицателно въздействие, което има върху активите на тази държава. В рамките на политиката на управление на инвестиционните фондове повечето от тях забраняват разпределянето на част от капитала на своите инвестиции в определени рейтинги (особено в най-ниските), поради ниския капацитет за посрещане на плащанията им.
Нервите постепенно се отпуснаха преди две седмици, както по отношение на Гърция, така и на Украйна (в момента със споразумение за прекратяване на огъня). Това позволи на акциите да предлагат скромни отскоци. Европейската комисия увеличи спешна ликвидност или ELA към гръцките банки, докато Гърция вече не говори за "неизпълнение", като по този начин признава общия дълг и настоява за желанието си да остане в евро, като официално поиска удължаване на кредита, свързан със спасяването, Германия счита гръцкото предложение и изисква по-строги условия. Вече не изглежда като диалог на глухите и това подобри тона на торбите. От днес, понеделник, 23 февруари, е представен проект с основните действия, които гръцкото правителство иска да извърши, за да поиска удължаване по отношение на плащането на дълга си.
Успоредно с това покачване на цената на петрола , което се случи през последните седмици, доведе до обща преоценка на основните индекси. Въпреки че данните за бизнеса в Съединените щати все още са положителни, поскъпването на щатския долар влияе върху корпоративните печалби на САЩ (и ще продължи да влияе отрицателно през следващите месеци) и това прави по-вероятно FED постепенно да забави първото си повишаване на лихвения процент . В този контекст Европа постепенно ще подобри относителното си позициониране, подправено от a обезценяване на валутата ви с последващата положителна последица за компаниите износители. Това се подкрепя от добрите данни за безработицата, които се провеждат в еврозоната, и значителното възстановяване на германския БВП с 0,70% на тримесечие (повече от два пъти повече от очакваното). В допълнение, както всички знаем, програмата за вливане на ликвидност от Европейската централна банка (QE) започва през март, което допълнително ще улесни износните компании с индиректна девалвация на еврото.
Въпреки че всичко е възможно на пазар, толкова непостоянен като настоящия и със силна политическа несигурност в Европа, при липса на новини най-разумното е, че фондовите пазари продължават да отскачат. В този контекст изглежда, че трансферът на капитали и инвестиции постепенно преминава от САЩ към Европа. Европейските акции са звездният актив с дълга история за 2015 г.
