Инвестиционен паричен поток (FCI)

Инвестиционният паричен поток (FCI) е промяната в капитала от разликата между входящите и изходящите парични потоци от инвестиции във финансови инструменти, обикновено краткосрочен дълг и лесно конвертируем в ликвидност, капиталови разходи, свързани с инвестициите, покупка на машини, сгради, инвестиции и придобивания.

За да се изгради инвестиционен проект и да се изчисли неговият паричен поток, трябва да се вземат предвид следните аспекти:

• Етапи на инвестиционния проект, в които искате да изчислите паричния поток.
• Информацията, която искате да получите при оценка на проекта.
• Целта, преследвана чрез инвестиране на ресурси.

Оценката на даден проект има за цел да определи рентабилността на инвестицията в него, чрез определяне на дисконтовия процент, използван за актуализиране на паричните потоци.

Оценка на проект

Оценката на даден проект може да бъде изразена по много различни начини, в парични единици чрез нетната настояща стойност (NPV), като съотношение разходи-ползи, като процент чрез вътрешната норма на възвръщаемост или IRR, или като изчисляване на това как дълго може да отнеме възстановяването на инвестицията.

Двата икономически показателя, които най-често се използват от финансовите експерти за оценка на инвестиционен проект, са NPV и IRR.

NPV се основава на обстоятелството, че стойността на парите се променя с течение на времето. При много малка инфлация еврото днес може да ви накара да купите по-малко от евро преди година. NPV позволява да се знае по отношение на днешните евро общата стойност на проект, който ще продължи няколко месеца или години и който може да комбинира положителни и отрицателни потоци.

На свой ред NPV позволява да се реши дали даден проект е печеливш (NPV по-голям от 0), не печеливш (NPV по-малък от 0) или неясен (NPV = 0), въз основа на скоростта, която е взета за референция.

NPV> 0; изгодно

NPV = 0; безразличие

NPV <0; не е изгодно

От друга страна, IRR определя дисконтовия процент, който прави NPV на проект равен на нула и се изразява като процент. Това е максималният лихвен процент, при който е възможно да се вземат заеми за финансиране на проекта, без да се понасят загуби.

Пример

Нека разгледаме пример за изчисляване на NPV и IRR и паричните потоци от инвестиции.

Инвестиционният проект изисква първоначални разходи от 10 милиона евро и се очаква да генерира печалба между 1-ва и 6-та година. Дисконтовият процент, приложен към инвестиционни проекти с подобни рискове, е 10%.

В приложената таблица сме изчислили нетната настояща стойност на инвестиционния проект (NPV) чрез следната формула:

От къде,

Vft= Паричен поток в периода t.

IRR= Тип отстъпка

I0= Първоначална инвестиция

NPV е положителен (1 646 милиона евро), тогава инвестицията е приемлива.

От друга страна, ако искаме да изчислим IRR, за да видим дали той е по-висок от дисконтовия процент на сектора, изчислен в примера със стойност 10%, ще зададем нулевата настояща стойност на нула, за да видим дали проектът е интересен.

NPV = 0

Ако решим за т.е., получаваме лихвения процент, представен от IRR, това е рентабилността, изразена като процент от инвестицията.

i e = 14,045%. Проектът е интересен.

В много случаи инструментът Excel се използва за изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост поради бързината и лекотата при оценяване на инвестиционни проекти: