Кредитните деривати са двустранни договори, които прехвърлят кредитен риск между два контрагента. Това е основно застраховка срещу неплащане на кредит (например облигация), когато купувачът на защита плаща премия на продавача в замяна на получаване на плащане в случай на неплащане на този кредит.
Фигурата на „купувач на защита“ плаща сума на другия контрагент, „продавачът на защита“, а купувачът получава в замяна правото да получи плащане, което ще се случи само в случай на кредитно събитие (неплащане , фалит, преструктуриране и др.) на референтния актив или референтния субект на кредитния дериват.
Кредитният дериват гарантира неплащането на кредит, който купувачът има право да получи за притежание на друг актив. Например, едно дружество придобива облигация с публичен дълг, което му дава право да получи кредит под формата на лихва от държавата. Компанията може да закупи кредитен дериват в случай, че държавата не плати лихва и по този начин да получи лихвата си от „застрахователя“ на кредитния дериват.
Пазарът на кредитни деривати се разви изключително много през последните 10 години, премина от изключително неликвидния пазар и OTC (без рецепта), да бъде ликвиден пазар, като по този начин се облагодетелства всички негови участници.
Полза от ликвидността на пазара
Участниците се възползват от ликвидността на този пазар. Нека си представим, че банка „А“ има дългосрочни бизнес отношения с фирма „Б“, тоест отпуска пари и други финансови услуги на компанията. С течение на времето обемът на заемите на тази компания става прекалено голям за кредитния портфейл на банката (трябва да се помни, че за дадена платежоспособност на компания „Б“ банката е ограничила броя на заемите поради консумацията на твърде голям риск).
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороБанката иска да продължи да прави бизнес с компанията поради две причини:
- Ако продължите да давате заеми на компанията, по-вероятно е останалите финансови услуги да продължат с банката, а не да отидат при друга.
- Възможно е заемите в портфейла на банката да са в конфликт с новите заеми, които банката може да отпусне.
Кредитните деривати позволяват на банката да продължи да дава заеми на компания „Б“, тъй като тези деривати прехвърлят кредитния риск от заемите на друг контрагент.
Характеристики на кредитните деривати
Както споменахме, кредитните деривати са претърпели голямо развитие през последните години, в сложност и размер.
Дериватите могат да бъдат намерени на едно име, където се прехвърля рискът от един обект или референция. Най-известното производно на едно референтно име е Credit Default Swap (CDS), което се използва за изграждане на CDS върху няколко референтни имена (CDS кошници) или върху индекси (CDS индекси). От друга страна, има и деривати на няколко референтни имена (многоименни), където инструментът ще бъде активиран, ако възникне кредитно събитие в някое от референтните имена.
Кредитните деривати могат също да бъдат финансирани или не в обратния случай на нефинансирани, като в този случай условната не се обменя между контрагентите, докато настъпи кредитното събитие, освен това друга характеристика на нефинансирания е, че купувачът на защита плаща периодична премия на продавачът на защитата. От друга страна, имаме финансираните, където се обменя понятието на производното.
И накрая, дериватите могат да бъдат препращани към частни субекти (несуверенни субекти-корпорации-) или към правителства (суверенни субекти -правителства-), много е важно да се прави разлика между двете категории поради следните причини:
- Държавните деривати са по-сложни поради факта, че е необходимо да се моделира дали тези правителства ще плащат на длъжниците си.
- Пазарът на кредитни деривати за правителства е много по-малък от този на частните субекти, които не могат да извличат емпирични данни за сравняване на кредитни модели.
- Кредитният анализ, който трябва да се направи за правителствата, е по-сложен; трябва да се вземат предвид рисковете от макроикономическата среда.
Видове кредитни деривати
В зависимост от вида актив, който кредитният дериват застрахова, откриваме няколко вида деривати, като MBS, ABS и други. Не се страхувайте от номенклатурите, защото те са абсолютно еднакви, но с различни активи. Кредитните деривати също се диференцират според начина, по който ще бъде изплатена контрагента или как се изплаща премията. Ако искате да научите повече, посетете статията за видовете кредитни деривати, за да знаете всички съществуващи видове.