Феноменът биткойн губи цели числа преди вниманието на медиите. Преди по-малко от година цената му беше в центъра на всички очи. Сега обаче биткойнът остава толкова незабелязан, колкото и спадът му. Въпрос, който в тези времена може да има смисъл, може да бъде: Биткойн балон ли е или реалност?
Успехът на биткойн е несъмнен. Друго съвсем различно нещо е, че успехът е краткотраен или се запазва във времето. Това, нека си признаем, никой не знае. Не можем да знаем дали успехът, постигнат до момента от монетата на Сатоши Накамото, ще продължи, ще нараства или в крайна сметка ще се изпари.
Каквото и да е нашето мнение за биткойните, в крайна сметка все пак е точно това. Разбира се, сред мненията има и някои по-достоверни от други. Повечето от хората, които мислят за биткойните, нека си признаем, нямат представа дори как работи валутният пазар. Докато малцинството, което е известно, в някои случаи има пристрастно мнение за това какво би искало да бъде.
За да илюстрираме последното, нека вземем пример. Нека си представим, че съм компютърен инженер и харесвам биткойн. Наистина ми се струва брилянтна идея. Бих се радвал да просперира. С това казано ще направя всичко възможно да убедя другите и себе си, че това е бъдещето. Това е човешки дефект. Обикновено виждаме това, което искаме да видим. Ето защо повечето инвеститори губят парите си на фондовия пазар.
Преди да продължа, бих искал да дам някои добри новини: за да разберете защо много неща се случват в икономиката, не е нужно да знаете толкова много. Понякога няколко основни понятия илюстрират много повече от сложни математически модели, пълни с променливи, които никой не разбира.
Биткойн балон ли е?
От теоретична гледна точка не можем да потвърдим, че биткойнът е балон. Ако разгледаме определението, което имаме в нашия икономически речник на „икономически балон“, трябва да:
«… има прекомерно и неконтролирано увеличение на цената на стока, като тази сума е съществено отделена от теоретичната й стойност.»
Като не влизаме в концептуалната дискусия дали парите са добро или не, ние ще се придържаме изключително към термина „теоретична стойност“. На практика е погрешно да се екстраполира теоретичната или вътрешната рамка за анализ на стойността във валута. Защо? Можем да мислим за това по следния начин:
Искаме да изчислим теоретичната стойност на една компания. Тоест изчислете каква е реалната му стойност. В тази първа точка ние разграничаваме цената и стойността. Цената е това, което струва придобиването на компанията на пазарна цена. Междувременно цената или теоретичната стойност е това, което показва колко би трябвало да струва, ако беше справедливо оценено.
По този начин, за да изчислим теоретичната стойност на една компания, бихме могли да помислим за оценка на това колко ще спечели в бъдеще, каква е стойността на фабриките, които има, колко дълг има. В случая на валута обаче няма парични потоци, няма фабрики, няма дълг, нищо. И така, от какво зависи цената на една монета?
Цената на дадена валута в крайна сметка зависи от нейното търсене (и предлагане). Ако хората поискат валута, валутата ще оцени. Докато ако никой не иска тази монета, монетата ще губи стойност, докато изчезне. Защо се случва това? Това се случва, защото парите се основават на доверие. Следователно това се нарича фиат пари. Дума, която идва от латинското ‘fiducia’ и която означава доверие.
Графика на еволюцията на биткойн
Предишната графика ни показва развитието на последните две години на биткойн. Ценовите промени бяха екстремни. Никой не може да го отрече. По този начин, въпреки че от теоретична гледна точка не можем да потвърдим, че това е икономически балон, ако пренебрегнем концептуалната част, можем да видим известно сходство с други балони. В Economy-Wiki.com имаме няколко примера:
- Балон от Южните морета
- Лале криза
- Dot-com балон
- Железопътна треска
Горното представлява много малко примери в сравнение с общия брой мехурчета, които съществуват. Във всеки случай повечето от тях имат много общи елементи, които събираме в брилянтна статия на Алфонсо Пейро:
Анализ на икономическите балони
За щастие за някои и за съжаление за други, Bitcoin има много общи елементи. Ще трябва да изчакаме и само времето ще диктува преценка. На пазарите всичко е възможно. От окончателния си срив до пробив на рекордите за всички времена в бъдеще. Ето защо винаги говорим за вероятности.
Бъдещето на биткойните
Биткойнът е част от нашето настояще. Съществуващото съществува и следователно е несъмнена част от нашата икономическа реалност. В идеалния случай теоретично биткойнът ще просперира. Какво по-добро от безплатна и безопасна валута?
Историята ни показва, че всичко, което включва контрол върху печатането на пари, било чрез печатане или чрез мерки за намаляване на паричното предлагане, е довело до по-дълбоки бизнес цикли.
Виртуалните валути най-вероятно ще продължат да се развиват и в бъдеще. Това обаче не означава, че цената му непременно се повишава или непременно пада. Те трябва да имат увереността на голям обем сделки, за да бъдат по-малко податливи на движения с такава дълбочина.
За да се случи това, трябва да има ситуация, която в краткосрочен план изглежда малко вероятна: че правителствата позволяват на тези валути да просперират, като предлагат адекватна регулаторна рамка или че най-малкото те не затрудняват напредъка. Ако правителствата не подкрепят или не разрешат влизането им, виртуалните валути ще останат това, проект.