Ломбардният кредит е заем, който се отпуска в замяна на ценна книга, която се използва като обезпечение в подкрепа на споменатото финансиране. Тоест кредиторът получава като обезпечение например портфейл на инвеститор на фондовия пазар.
Ломбардските кредити получават името си от региона Ломбардия в Италия, където банкерите започват да ги използват в средата на 16 век. В момента те се предлагат главно в Швейцария.
Главница на ломбардски заем
Главницата на ломбардски заем е еквивалентна на част, например 50%, от пазарната стойност на гаранцията. Този процент се нарича съотношение заем / стойност (RPV) или съотношение заем / стойност (LTV).
Да предположим, че инвеститорът има портфейл от акции на стойност $ 100 000 и RPV е 55%. Така че банката предлага кредитна линия до 55 000 щатски долара, използвайки този портфейл като обезпечение.
RPV зависи от риска на актива, предаден като залог. Колкото по-висока е неговата волатилност, толкова по-ниско е съотношението.
Например, за облигации на Министерството на финансите на САЩ RPV трябва да бъде близо до 90%, тъй като цената му е относително стабилна. Ако говорим за бързо търгуеми акции, се очаква съотношение около 70%. От друга страна, в случай на корпоративни облигации с ниско кредитно качество, RPV може лесно да падне близо до 30% или дори да достигне 0%.
Клаузи за защита в ломбардски кредити
В ломбардните кредити има клаузи за защита. Ако стойността на обезпечението падне и RPV се увеличи, кредиторът може да поиска допълнителни гаранции или да намали кредитната линия.
Във всеки от описаните сценарии заемодателят ще се стреми RPV да не надвишава установената граница, например 75%. По този начин се покрива рискът от неизпълнение.
Ако длъжникът не спази условията на кредитора, гаранцията ще бъде изпълнена на вторичните пазари. Тоест активът ще се продава на фондовия пазар, на пазара на облигации или на пазара на опции и фючърси.
От друга страна, ако стойността на обезпечението се увеличи, наличната кредитна линия може да бъде разширена. Това винаги според RPV и максималната сума, установена в полицата.
Друга основна характеристика на ломбардния кредит е, че активът, който го поддържа, не е задължително да се поддържа, но длъжникът може да го продаде и замени за друг. Разбира се, RPV ще варира в зависимост от новата гаранция. Това прави ясна разлика при залагането на заеми, които се прекратяват, след като залогът бъде продаден.Полезност на ломбардните кредити
Ломбардният кредит може да бъде полезен за инвеститор на фондовия пазар, който се нуждае от незабавна ликвидност. Едно от основните му предимства е, че цената му е по-ниска в сравнение с други възможности за финансиране.
Ломбардните заеми обикновено предлагат много нисък лихвен процент (Lombard rate) поради ликвидността на обезпечението. Това, като се има предвид, че ценни книжа като акции могат да се търгуват в много кратък срок.