Старши дълг - какво представлява, определение и концепция

Старши дълг е вид дълг, издаден от икономически агент с възможно най-доброто кредитно качество. Този дълг поставя притежателя му пред останалите (приоритетен ред), когато става въпрос за събиране, ако този емитент фалира.

Следователно дългът, който а вид лихва по-нисък в сравнение с други видове дълг, издаден от същия емитент, и следователно по-нисък риск.

Фирмите имат две форми на финансиране в капиталови пазари, от една страна на издаване на дълг (облигации) или Действия. Използването на единия или другия метод ще зависи от относителните разходи, следователно при сценарий на апетит за риск ще бъде по-удобно да се издават акции, докато периодите, в които климатът е по-песимистичен, ще бъде по-привлекателен за издаване на дълг .

Видове старши дългове

Старшият дълг може да бъде обезпечен или необезпечен. Дълг, който е обезпечен с финансов актив (обезпечение) е този, който е обезпечен, като инвеститорът има предпочитание пред необезпечения дълг на останалите кредитори. Докато дългът, който отговаря на активи и на парични потоци на емитента съответства на необезпечен дълг.

Старшият дълг (особено застрахованият дълг) може да има по-добро кредитно качество от това на емитента, в зависимост от качеството на предоставеното обезпечение.

Старшият обезпечен дълг е разделен на три категории:

• Старши обезпечен дълг: в този случай един актив е обезпечението.
• Старши обезпечен дълг: в този случай портфейл от активи отговаря като обезпечение.
• Джуниър обезпечен дълг.

Необезпеченият старши дълг също е разделен на три категории:

• Необезпечен старши дълг.
• Необезпечен младши дълг.
• Подчинен дълг.

Пример за стар обезпечен дълг са обезпечените облигации, като покрити облигации (в Испания те се наричат ​​Cédulas Hipotecarias) или ценни книжа, поставяйки ги в горната част на списъка по приоритет (те начисляват първата или поемат загуби последната).

• Покритата облигация (обикновено тройна А) е вид облигации, издадени само от финансова институция (банка), чиято облигация носи висококачествено обезпечение, предоставено като допълнително обезпечение, обикновено ипотечен заем. Счита се за една от облигациите с най-високо кредитно качество, подобно на държавна облигация.
• Титулната облигация е вид облигация, подобна на CB. Те също така предоставят обезпечение като обезпечение, но в този случай процесът на емитиране на облигации се извършва извън баланса на банката, създавайки специална компания, която да извърши емисията. Можете да се консултирате с процеса на титруване тук.

Пример за необезпечен старши дълг е конвенционална връзка. От своя страна, търговските книжа също се считат за необезпечени дългове, но краткосрочни.

The кредитен риск приети в облигациите с по-добро качество, в случай на несъстоятелност или неизпълнение. И напротив, когато те имат по-лош приоритет в класирането, толкова по-голям е кредитният риск и следователно ще има по-ниски коефициенти на възстановяване.

Като се отдалечите толкова далеч от запасите (класирани на последно място по приоритет - първите, които поемат загуби), имате корелация много ниска при тях, защото докато слизаме, ще се поемат загуби и преди в случай на фалит или по подразбиране. Следователно имаме:

• Старши обезпечен дълг (първи събира, последен поема загуби).
• Необезпечен старши дълг.
• Подчинен дълг.
• Хибриден дълг.
• Акции (последни за събиране, първи за загуби).