Нестабилност - Какво представлява, определение и концепция

Волатилността е терминът, който измерва променливостта на траекториите или колебанията на цените, на рентабилността на финансов актив, на лихвените проценти и като цяло на всеки финансов актив на пазара.

Ако цената на даден актив се движи много и много бързо, се казва, че тази цена е много волатилна. Както ще видим по-долу, в много области стандартното отклонение се използва като мярка за нестабилност.

Следователно трябва да се има предвид, че променливостта измерва само миналото поведение на актив или икономическа променлива. Не бива да се бърка с бъдещ риск, въпреки че цените, които са били нестабилни в миналото, обикновено остават нестабилни в бъдеще. Въпреки това анализаторите уверяват, че единственият начин да се усетят възможните бъдещи рискове на актива е чрез изследването му.

Волатилност на инвестициите

По-конкретно, волатилността е понятие, което се използва все повече във финансовия свят и в света на инвестиционните фондове. Регистрите на волатилността показват как рентабилността на даден фонд се е отклонила от историческата му средна стойност, следователно стандартното отклонение се използва като индикатор за волатилност.

По този начин, високо стандартно отклонение означава, че възвръщаемостта (обикновено се използват месечни данни) на фонда е имала силни вариации, докато ниското стандартно отклонение показва, че тези възвръщаемости са били много по-стабилни във времето. Логично е, че колкото по-високо е стандартното отклонение, толкова по-голяма е потенциалната загуба за участника и следователно, толкова по-голям е неговият риск. Нека да видим прост практически пример за възвръщаемостта на два инвестиционни фонда на известния мениджър Bestinver:

След това може да се каже чрез сравняване на историческата възвръщаемост на двата инвестиционни фонда, че фондът Bestinfond има по-ниска волатилност от тази на Bestinver Internacional. Това означава, че ефективността на възвращаемостта на Bestinfond се е колебала около историческата средна стойност, тоест средните стойности са се движили по-малко от другия фонд, който има по-висока волатилност.

Но нестабилността сама по себе си не предоставя много информация на участника. Какво означава например фондът да има волатилност от 20% годишно? Оттук произтича значението на сравнението на нестабилността на фонда със средното за неговата категория и средствата на категориите между тях. Освен това, както споменахме в началото, нестабилността измерва миналото поведение, така че в бъдеще не трябва да се държи по същия начин.

При дяловите фондове е важно да се направи секторен и регионален анализ, за ​​да се знае каква е експозицията към всеки сектор или регион. Във фондовете с фиксиран доход ще е необходимо да се знае продължителността на облигациите, за да се определи рискът от повишаване на лихвените проценти. В смесените фондове е необходимо да се види претеглянето към фиксиран доход и акции, за да се знае чувствителността към всяка от обсъжданите точки.

От съществено значение е да се знаят рисковите фактори за всеки фонд, както чрез променливост, така и чрез анализ на портфейла.

Волатилност на пазара

В този случай най-често срещаният начин за измерване на волатилността на пазара е чрез индекса VIX. Това е световен индикатор, който, въпреки че се изчислява с цената на финансовите опции по индекса S&P 500 САЩ, има световно влияние. Този индекс ни казва дали е високо, че на пазара има страх и песимизъм, в който момент той приема отрицателна връзка със S&P 500 (отрицателна корелация). Следователно можем да заключим, че има тенденция да има отрицателна корелация с американския фондов пазар, тъй като това е волатилността на пазара на опции в Чикаго.