Арбитражът е финансова стратегия, която се състои в това да се възползвате от ценовата разлика между различните пазари на един и същи финансов актив за получаване на финансова изгода, обикновено без риск.
За извършване на арбитраж се извършват едновременно допълнителни операции (покупка и продажба) и се изчаква цените да се коригират. Арбитражът се възползва от това разминаване и носи безрискова печалба. С други думи, арбитражът се позиционира кратко (продава) на пазара с най-висока цена и дълго (купува) на пазара с най-ниска цена. Ползата ще бъде дадена от разликата между двата пазара.
Арбитражът е възможен поради неефективност на пазарите. Когато няма възможност за това, се казва, че условието за неарбитраж е изпълнено. Колкото по-ефективен е един пазар, толкова по-трудно ще бъде да го направите.
Арбитражът се счита за безрисков. Ако обаче разликата се дължи на неефективност като ликвидност, възможно е тази ликвидност да не ни позволи да се възползваме от ценовата разлика или да се възползваме от нея, ние поемаме риска от промяна на цената и следователно сме всъщност не арбитраж.
На кои пазари може да се прави арбитраж?
Различните пазари, на които може да се осъществи тази стратегия, са:
- Пазари, разположени на различни места: Например арбитраж между Франкфурт и Мадрид или Чикаго.
- Различни видове пазар: Например пазар на деривати и спот пазари.
Търговията с акции има тенденция да регулира пазарите, тъй като когато продава на пазара с най-висока цена, те генерират увеличение на предлагането, което води до падане на цената, а когато купуват на пазара с най-ниска цена, генерират увеличение на търсенето прави цените увеличени (закон на търсенето и предлагането).
Това покачване и спадане на цената продължава до момента, в който вече не е изгодно да се прави този тип операция. Тоест, когато цената на двата пазара е еднаква и следователно в равновесие.
Видове арбитраж
Можем да различим няколко вида арбитраж:
- Арбитраж в две точки: Това е разликата между цените на два пазара директно.
- Арбитраж с три точки или триъгълен арбитраж: В този случай трябва да използвате три пазара. Разликата между двата пазара е незабележима, но при извеждането му на трети пазар тя става по-висока. Например разликата между три валутни двойки, променяща EUR / USD, след това USD / GBP и след това EUR / GBP. Арбитражът е много труден за наблюдение и компютърните инструменти обикновено са необходими за арбитража му.
Трябва да се отбележи, че може да се извърши арбитраж на три или повече точки. Сега, предвид сложността му, ние ще го игнорираме в това обяснение. Целта е просто да се обясни концепцията, а не да се задълбочавате в нейните трудности.
Примери за финансов арбитраж
Да предположим например, че делът на Banco Santander е 6 евро, а финансовото бъдеще на Santander 7 евро. Щяхме да купим акцията на Сантандер на спот пазара и в същото време да продадем бъдещата цена. След време, когато и двамата се приспособят, ще спечелим разликата.
Друг пример, ако цената на еврото / долар на пазара в Мадрид е 1,1 долара за евро, но в Ню Йорк е 1,05 долара за евро.
Ако приемем, че можем да обменяме едновременно в Мадрид и Ню Йорк, операцията ще бъде следната:
- Купувам долари в Мадрид: Променяйки например 1000 евро на долари, тъй като промяната е 1 евро = 1,1 долара, получавам 1100 долара.
- Продавам тези долари в Ню Йорк: сменям 1100 долара на евро. Тъй като промяната тук е 1 € = 1,05 $, те ми дават 1047,62 евро.
- Спечелих 47,62 евро без никакъв риск. Тоест ние сме арбитрирали. Така че ще имаме печалба от 0,05 цента за всяко безрисково евро (без да броим комисионните и други). С тази стратегия ние регулираме пазара и караме цената на долара в Мадрид да расте и в Ню Йорк да пада, като се коригираме така, че да няма арбитражни възможности.
Валутният пазар е един от най-ликвидните в света и затова е много трудно да се арбитрира на него. Този пример е преувеличен за по-лесно разбиране.
Спекулации