Месец след гласуването в подкрепа на Brexit, Банката на Англия (BoE) изтегля тежката артилерия, за да се изправи срещу въздействието, което напускането на Европейския съюз може да има върху потреблението и инвестициите. Английската институция единодушно реши да намали лихвените проценти до историческия минимум от 0,25%, най-ниското ниво от основаването си през 1694 г. Анализираме ефекта му върху реалната икономика.
За първи път от март 2009 г. тази централна банка променя официалния лихвен процент на Обединеното кралство. Обявяването беше очаквано, като се има предвид, че самият президент на BoE Марк Карни обяви на 30 юни след Брекзит, че ще са необходими някакви стимули. Важно е да запомните товаКомитетът по паричната политика (MPC) също драстично намали прогнозата си за растеж през 2017 г. от 2,3% на 0,8%. Че някои анализатори предвиждат, че това може да доведе до икономическа рецесия. Изправен пред тази ситуация, BoE имаше малко алтернативи за действие.
Това, което беше изненада за пазарите, е мащабът на извънредните мерки, които предстои да бъдат предприети. Тези мерки се състоят от програма за закупуване на 10 милиарда лири британски корпоративни облигации и разширяване на плана за количествено разширяване (QE) с 60 милиарда лири през следващите шест месеца до 435 милиарда лири.
Ярък пример за очакването, породено от съобщението на BoE, е, че уебсайтът му се срива само пет минути след публикуването на протокола от срещата. В която те обявиха, че намаляват лихвения процент до историческия му минимум от 0,25, вследствие на мерките, предприети от Европейската централна банка и Банката на Япония.
Ефектът от тези мерки е доста непредсказуем. Предстои да разберем дали ще има ефект върху реалната икономика. Освен това, това оставя малко пространство за маневриране за понижаване на лихвите в случай на скорошна нова финансова криза. Ситуация, при която би било необходимо да се експериментира с отрицателни лихвени проценти, точно в деликатен момент за икономиката.
ИЛИПо-ниските лихвени проценти ще означават по-ниски маржове за оздравяващия банков сектор, който все по-трудно постига атрактивен спред. Какво още, Това намаляване на лихвите ще навреди на спестителите и ще насърчи банките да отпускат още по-евтини заеми на компании, които желаят да инвестират в страната. Положителната страна е, че ще облекчи дълга както на компаниите, така и на семействата.
Пазарът обаче отпразнува тази инжекция на ликвидност с големи увеличения, започвайки от обезценяването на лирата с основните валути, губейки почти 2% спрямо долара.
Ликвидността ще развесели пазарите, но предстои да видим дали в крайна сметка ще има някакъв ефект върху реалната икономика, тъй като цената на заемите вече е ниска. Поради това е трудно да се повярва, че намаляването с 0,25% насърчава компаниите да инвестират повече, отколкото са планирали, независимо дали са имали предвид Брекзит или не.