Капитализирането на паричния поток се състои в изчисляване на стойността, която дадена сума пари ще има днес на бъдеща дата. Това е обратното на отстъпката или актуализирането.
Привеждането на парична сума до бъдеща стойност предполага прилагане на една от следните две формули:
Бъдеща стойност = настояща стойност * (1 + i) Брой години, когато лихвата се реинвестира
Бъдеща стойност = настояща стойност * (1 + i * брой години), когато лихвата не се реинвестира
Където:
- Сегашна стойност → Това е първоначалната инвестиция.
- Аз → Това е лихвеният процент или рентабилността.
Капитализацията отговаря на „колко утре ще струва едно евро днес“ или „колко пари ще имам след x време, ако днес инвестирам определена сума при определен лихвен процент“.
Компоненти на капитализирания паричен поток
Парите имат различна стойност във времето. По този начин всички ние оценяваме повече от 100 евро днес, отколкото 100 евро следващия месец поради следните причини:
- Инфлация: Намалява покупателната ни способност.
- Икономически, политически или социални фактори: Като недостиг на ресурси, търсене и предлагане или глобални кризи, които могат да доведат до загуба на стойността на парите.
- Възможни разходи: Получаването на пари утре вместо днес означава да загубите възвръщаемостта на инвестицията си. Можем да получим парите в рамките на един месец, но ще си струва това, 100 евро, докато ако ги получим миналия месец и ги инвестираме, тези 100 евро биха стрували повече пари, в зависимост от лихвения процент, който бихме постигнали.
Именно поради това не би било много интуитивно да сравняваме стойността от 100 евро днес и стойността, която тези 100 евро ще имат за една година. Както актуализацията или отстъпката, така и капитализирането на паричния поток служат за вземане на референтна точка на стойността на парите във времето и за възможност за извършване на еквивалентни сравнения.
Приложен към бизнес сферата, преди предприемането на какъвто и да е проект е от съществено значение да се анализира неговата икономическа жизнеспособност през призмата на паричния поток или хазната. С други думи, от гледна точка на твърдите пари, които проектът ще генерира или усвои.
Паричният поток е независим от концепциите за отчета за печалбите и загубите на компанията или проекта. В края на деня паричният поток се основава на постъпления и плащания, които са действителни преводи или движения на пари. Докато отчетът за печалбите и загубите отчита приходите и разходите, представлявайки съответно права или задължения.
За да направи това, анализаторът трябва да оцени изходящите потоци и притока на пари по целия проект чрез финансови прогнози и отново да избере момент във времето, за да го оцени.
Пример за изчисляване на капитализиран паричен поток
Имаме две формули за капитализация, които ще използваме в зависимост от това дали генерираните потоци или печалби са реинвестирани в първоначалния капитал или не. Реинвестирането или капитализирането на лихва означава, че те се добавят към първоначалната инвестиция и следователно всяка година имаме по-голям капитал.
Формула за просто смесване: Използваме го, когато генерираните потоци не са реинвестирани в първоначалния капитал:
VF = VP * (1 + i * брой години).
Формула на сложна капитализация: Използваме го, когато генерираните потоци са реинвестирани в първоначалния капитал. Реинвестирането или капитализирането на лихвите означава, че реинвестираме ползите, които получаваме, т.е. добавяме ги към първоначалния капитал. С което бъдещата рентабилност на инвестицията се прилага за нарастваща сума пари. С други думи, има ефект „снежна топка“, който ще генерира повече пари и ще ни позволи да се възползваме от способността да експоненциално умножаваме първоначалния капитал:
VF = VP * (1 + i) Брой години.
Така че:
Пример 1, проста капитализация: Да предположим, че днес имаме 1000 валутни единици, които няма да ни трябват за следващата година. Затова решихме да ги направим печеливши, като инвестираме в регистрирана компания, чиято цена е стабилна и едва ли варира, което ще ни изплати годишен дивидент от 8%.
Ако приемем, че цената не се е променила и че следователно е същата като преди година, колко пари ще получим след една година?
Прилагаме формулата на проста капитализация:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 година) = 1080 парични единици.
След една година щяхме да получим 1 080 ВЕ, от които 80 идва от дивидента.
Но колко пари бихме получили, ако решим да запазим инвестицията 4 години?
FV = 1000 * (1 + 0,08 * 4 години) = 1320 mu
Ще имаме 1320 хм.
Пример 2, сложна капитализацияДа предположим сега, че търсим инвестиция, която вместо да разпределя генерираните годишно лихви / ползи, искаме тя да бъде реинвестирана. Да предположим, че откриваме например инвестиционен фонд, който инвестира в акции и реинвестира дивидентите, изплатени от компании, с които можем да получим средна възвръщаемост от 8% за 4 години.
Колко пари ще имаме дотогава?
Прилагане на формулата на сложната лихва:
Бъдеща стойност = 1,000 * (1 + 0,06) 4 = 1,360,49 um
Както виждаме, при равни равни условия (8% рентабилност за 4 години със същия начален капитал и пренебрегване на увеличението или намаляването на цената на акциите и участието на фонда), ние печелим с 40,49 евро повече, ако капитализираме лихвите.
Това означава, че ако вярваме във възможностите за растеж на проекта, ще бъде за предпочитане да реинвестираме генерираните печалби, за да увеличим бъдещото си богатство.