Линията на капиталовия пазар или линията на капиталовия пазар (CML) е линия, която графично маркира връзката рентабилност и риск на всички ефективни портфейли съгласно модела за оценка на финансовите активи (CAPM).
С други думи, това е линия, която представлява всички оптимални нива на риск от възвръщаемост за набора от инвестиционни портфейли. Тази линия се основава на добре познатия модел CAPM, който счита, че инвеститорите винаги ще избират оптималния пазарен портфейл. Което се получава в точката на допир на CML с ефективната граница на портфолиото. И това се определя като пазарен портфейл.
Основната основа на тази линия е въвеждането на безрисков актив. Той установява, че ефективните портфейли са съставени от част от този актив и портфейл от рискови активи. По този начин, въвеждането на безрискови активи в портфейла го оптимизира, като намалява риска.
Фондация на линията на капиталовия пазар (CML)
Линията на капиталовия пазар (CML) е линията, която обединява рентабилността на безрисковия актив с точката на допир на ефективната граница. Ефективната граница привлича онези портфейли, които имат най-високо ниво на рентабилност за дадено ниво на риск. Или такива, които минимизират риска за дадено ниво на рентабилност. Тъй като инвеститорите ще се стремят да максимизират очакваната възвръщаемост при нивото на риск, те ще изберат портфейл, съставен на CML, който пресича точката на допир. Следователно точката на допир ще бъде оптималното пазарно портфолио според модела CAPM.
Важна част от разбирането на CML е отклонението на риска на инвеститора. По-високата степен на отвращение към инвеститорския риск означава да бъдете в дъното на линията. Тоест, по-близо до рентабилността на безрисковия актив. От друга страна, с покачването на CML, ще получим по-висока очаквана възвръщаемост, но също така и по-голяма волатилност или риск. Следователно инвеститорите, които искат да поемат повече риск, ще бъдат поставени по-високо на кривата.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороCML графично
За да видим графично как се формира линията на капиталовия пазар, нека си представим следния пример:
- Безрисковият актив има очаквана възвръщаемост от 1% и волатилност от 0%.
- Рисковият пазарен портфейл има очаквана възвръщаемост от 17% и волатилност от 13%.
Както виждаме, правата линия е CML, която пресича ефективната граница. В точка А имаме риск от възвръщаемост, ако инвестираме 100% от капитала в безрисков актив. Точка Б би била, ако инвестираме 100% в рисковия пазарен портфейл. Какво е оптималното портфолио според модела CAPM. Следователно, в зависимост от неприязънта на инвеститора към риска, той ще бъде поставен между точки А и В на линията CML.
Сега формулировката на CML позволява на инвеститорите да заемат пари, за да инвестират в рисковия портфейл. Лихвеният процент, при който те заемат, ще бъде възвръщаемостта на безрисковия актив. Така че в точка С имаме риск от възвръщаемост, който инвеститорът би имал в този случай. В този случай имаме, че инвеститорът заема 100% от капитала си, за да го инвестира изцяло в рисковия пазарен портфейл.
Математически точка С се получава, както следва:
- Очаквана възвръщаемост = 200% * 17% -100% * 1% = 33%
- Риск или нестабилност = 200% * 13% = 26%