Стойността на предприятието (стойност на предприятието) между продажбите (продажбите) е финансово съотношение, използвано при оценката на фирмите по кратни стойности.
Предишната точка е важна. Тъй като понякога стойността на компанията / продажбите може да бъде намерена с израза EV / Продажби или EV / Продажби. Ние го посочваме информативно, тъй като не променя концепцията.
При тази оценка е препоръчително да следвате няколко прости стъпки, които ще ни помогнат да бъдем по-строги в оценката:
- Първо, трябва да зададем целева компания, която искаме да анализираме (насочим).
- Важно е да се идентифицират сравними дружества, регистрирани на борсата (една и съща индустрия), тоест от един и същ сектор и размер, накратко, със същите характеристики.
- Ще изчислим мултипликаторите, тоест коефициентите за оценка винаги във връзка със стойността на компанията и някакъв финансов или оперативен параметър.
- Оценяваме получените резултати, като ги сравняваме с останалите компании и получаваме диапазон на оценка, т.е. ако е надценен или подценен.
Изчисляване на множествената фирмена стойност / продажби
По-конкретно, говорим за мултипликатори на Enterprise Value, които ни помагат да получим пазарната стойност на активите му, независимо от начина, по който се финансират.
Формулата му за изчисление е следната:
Където:
- CB: Пазарна капитализация
- Д: Дълг
- AP: Привилегировани акции
- T: Съкровищница и еквиваленти
- Продажби: Нетните продажби
Върхът на разделението (EV) също може да бъде изчислен като: Пазарна капитализация + нетен финансов дълг. За да научите повече, препоръчително е да прочетете Enterprise Value
Тълкуване на съотношението EV / Продажби
Като цяло, колкото по-нисък е коефициентът, толкова по-привлекателна е компанията, защото тя е подценена (в сравнение с нейните връстници), тоест чрез това съотношение смятаме, че компанията струва по-малко, отколкото би трябвало да струва в бъдеще и тогава ние би купил акции на фондовия пазар, за да получи капиталова печалба, като ги продаде по-скъпо.
Както можем да видим във формулата, това е кратно на продажбите. Следователно неговата интерпретация е: „Колко пъти стойността на компанията надвишава годишните продажби“
Това е съотношение, което трябва да се използва в сравнение с тези в индустрията (съпоставимо).
- Висока EV / Продажби: Показва, че продажбите са по-ниски от цената. Това може да означава, че компанията е скъпа (надценена). Не винаги обаче е лошо, тъй като може да е знак, че инвеститорите вярват в бъдещето на компанията и че продажбите ще растат.
- Нисък EV / Продажби: Това ни казва, че продажбите са по-високи от цената. Следователно компанията е евтина (подценена) и ще има тенденция да повишава цената ви. Както в предишния случай, трябва да бъдем внимателни към други множители, за да видим дали наистина е подценено.
Това съотношение е полезно за оценка на компании с подобни маржове. Следователно използването му е неподходящо, когато сравними компании имат много различна възвръщаемост.
Многократното EV / Продажби е еволюция и следователно е по-точно от Цената / Продажбите (Цена / Продажби). При включване на нетните дългове, лост на компанията. Следователно той отчита финансовата структура на компанията.
Продажби или EBITDA В сравнение със стойността на компанията, те са две от най-използваните съотношения при оценяване на фирмите.
Пример за изчисление на съотношение EV / продажби
Нека си представим, че една компания разполага със следните данни:
Пазарна капитализация: 10.000.000 €
Нетен финансов дълг: 1.000.000 €
Продажби: 5.000.000 €
EV се изчислява като сумата от пазарната капитализация и нетния финансов дълг. Следователно имаме EV от 11 000 000 евро.
EV / Продажбите ще бъдат както следва:
EV / Продажби = 11.000.000/5.000.000= 2,2
Тълкуването на предишния резултат ще бъде:
Стойността на компанията е 2.2 пъти по-голям от обема на продажбите.
Стойност на предприятието / EBITDA - EV / EBITDA