Фирмена стойност / продажби (EV / продажби)

Стойността на предприятието (стойност на предприятието) между продажбите (продажбите) е финансово съотношение, използвано при оценката на фирмите по кратни стойности.

Предишната точка е важна. Тъй като понякога стойността на компанията / продажбите може да бъде намерена с израза EV / Продажби или EV / Продажби. Ние го посочваме информативно, тъй като не променя концепцията.

При тази оценка е препоръчително да следвате няколко прости стъпки, които ще ни помогнат да бъдем по-строги в оценката:

1. Първо, трябва да зададем целева компания, която искаме да анализираме (насочим).
2. Важно е да се идентифицират сравними дружества, регистрирани на борсата (една и съща индустрия), тоест от един и същ сектор и размер, накратко, със същите характеристики.
3. Ще изчислим мултипликаторите, тоест коефициентите за оценка винаги във връзка със стойността на компанията и някакъв финансов или оперативен параметър.
4. Оценяваме получените резултати, като ги сравняваме с останалите компании и получаваме диапазон на оценка, т.е. ако е надценен или подценен.

Изчисляване на множествената фирмена стойност / продажби

По-конкретно, говорим за мултипликатори на Enterprise Value, които ни помагат да получим пазарната стойност на активите му, независимо от начина, по който се финансират.

Формулата му за изчисление е следната:

Където:

• CB: Пазарна капитализация
• Д: Дълг
• AP: Привилегировани акции
• T: Съкровищница и еквиваленти
• Продажби: Нетните продажби

Върхът на разделението (EV) също може да бъде изчислен като: Пазарна капитализация + нетен финансов дълг. За да научите повече, препоръчително е да прочетете Enterprise Value

Тълкуване на съотношението EV / Продажби

Като цяло, колкото по-нисък е коефициентът, толкова по-привлекателна е компанията, защото тя е подценена (в сравнение с нейните връстници), тоест чрез това съотношение смятаме, че компанията струва по-малко, отколкото би трябвало да струва в бъдеще и тогава ние би купил акции на фондовия пазар, за да получи капиталова печалба, като ги продаде по-скъпо.

Както можем да видим във формулата, това е кратно на продажбите. Следователно неговата интерпретация е: „Колко пъти стойността на компанията надвишава годишните продажби“

Това е съотношение, което трябва да се използва в сравнение с тези в индустрията (съпоставимо).

• Висока EV / Продажби: Показва, че продажбите са по-ниски от цената. Това може да означава, че компанията е скъпа (надценена). Не винаги обаче е лошо, тъй като може да е знак, че инвеститорите вярват в бъдещето на компанията и че продажбите ще растат.
• Нисък EV / Продажби: Това ни казва, че продажбите са по-високи от цената. Следователно компанията е евтина (подценена) и ще има тенденция да повишава цената ви. Както в предишния случай, трябва да бъдем внимателни към други множители, за да видим дали наистина е подценено.

Това съотношение е полезно за оценка на компании с подобни маржове. Следователно използването му е неподходящо, когато сравними компании имат много различна възвръщаемост.

Многократното EV / Продажби е еволюция и следователно е по-точно от Цената / Продажбите (Цена / Продажби). При включване на нетните дългове, лост на компанията. Следователно той отчита финансовата структура на компанията.

Продажби или EBITDA В сравнение със стойността на компанията, те са две от най-използваните съотношения при оценяване на фирмите.

Пример за изчисление на съотношение EV / продажби

Нека си представим, че една компания разполага със следните данни:

Пазарна капитализация: 10.000.000 €

Нетен финансов дълг: 1.000.000 €

Продажби: 5.000.000 €

EV се изчислява като сумата от пазарната капитализация и нетния финансов дълг. Следователно имаме EV от 11 000 000 евро.

EV / Продажбите ще бъдат както следва:

EV / Продажби = 11.000.000/5.000.000= 2,2

Тълкуването на предишния резултат ще бъде:

Стойността на компанията е 2.2 пъти по-голям от обема на продажбите.