Възвръщаемост на капитала с коригиран риск (RAROC)

Възвръщаемостта на капитала, коригирана на риска, или RAROC за неговия акроним на английски език (Risk-коригирана възвръщаемост на капитала) е методология, която предлага промяна в съотношението на финансовата възвръщаемост или ROE. Целта му е да изчисли маржа на печалбата, който банката получава за портфейл от продукти или клиенти.

За разлика от ROE, RAROC взема предвид, че рискът от неплащане варира в зависимост от вида на кредита и длъжника. По този начин, колкото по-висок е рискът, финансовата институция определя по-високи провизии.

Ролята на RAROC е следната:

RAROC елементи

Елементите на RAROC са следните:

Финансов марж: Изчислява се чрез изваждане на лихвите, начислени на клиентите, минус финансовите разходи, направени за получаване на заетите средства.
Комисионни: Това е плащане, което длъжниците правят като процент от получения заем.
PE или очаквани загуби: Те са резултат от умножението на три фактора, както виждаме в следното уравнение:

Първата променлива (PD) е вероятността длъжникът по подразбиране да изплати заема. Втората информация (LGD), която се тълкува като тежест на загубата, е частта от кредита, която, след като бъдат проведени всички процедури по събиране, е невъзстановима.

Тези два фактора (PD и LGD) се изчисляват въз основа на информация от кредитни бюра. Друга алтернатива е банката да търси исторически данни от собствените си клиенти. Също така, в случай на нови длъжници, можете да използвате цифри за потребители или транзакции със сходни характеристики.

И накрая, EAD е сумата, която финансовата институция очаква да събере от своите кредитополучатели.

BC или Capital Benefit: Това е рентабилността, която финансовата институция получава, когато инвестира икономическия капитал.
Икономически капитал (CE): Това са активите, които компанията запазва, за да се предпази от кредитен риск, пазарен риск и систематичен риск. Инвестира се в нискорискови активи като съкровищни бонове. За разлика от законовия резерв, той не зависи от мандата на регулатора, а от критериите на всяка компания. Разработваме тази концепция по-пълно в бележката на RORAC.
Оперативни разходи: Те са административните разходи, необходими за поддържане на бизнеса.
T: Това е ставката, която се плаща за корпоративния данък.

Цел на RAROC

Целта на RAROC е да се оцени рентабилността на финансова дейност с по-голяма точност от ROE. Поради тази причина е включен кредитният риск, тоест вероятността клиентите да не изплатят целия получен заем.

Полезността на това съотношение е, че дава възможност да се прави разлика между ефективността, получена от различни продукти. В случай на бизнес заеми, например, възможността за неизпълнение (PD фактор на очакваните загуби) е по-висока в сравнение с потребителските заеми.

Вариации на RAROC

В рамките на методологията RAROC могат да се разграничат до три вариации:

RAROC: Когато по отношение на ROE варира само числителят.

RORAC: Когато в сравнение с финансовата рентабилност се променя само знаменателят.

RARORAC: Когато и числителят, и знаменателят на ROE са коригирани за риск.

Пример за RAROC

Нека разгледаме прост пример за приложение на RAROC. Да предположим, че банка иска да оцени възвръщаемостта на портфейла си от потребителски заем от 150 000 долара.

Лихвеният процент на анализираните заеми е средно 14%. На свой ред лихвеният процент, платен от банката за привличане на тези ресурси, е 7%.

С тези данни можем да изчислим финансовия марж, който е 7% (14% -7%). Към това се добавя началната комисионна, начислена на клиенти-длъжници от 0,25%.

Друга информация, която знаем, е, че административните разходи, направени от финансовия субект, са 7 000 щатски долара.

По същия начин вероятността от неизпълнение на анализирания портфейл е 5%, докато тежестта на загубата е 40%. Следователно очакваната загуба ще бъде:

PE = 0,05 х 0,4 х 150 000 = 3000 долара

Да предположим също така, че икономическият капитал е 8% от портфейла, т.е. 12 000 щатски долара. Чрез инвестиране на този собствен капитал се получава възвръщаемост от 3% в периода на анализ.

И така, можем да изчислим коригираната на риска печалба, като се има предвид данъчна ставка от 25%: